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人民日報:投資者不滿不公股市信心如何重振

發佈時間:2011年10月24日 17:04 | 進入復興論壇 | 來源:人民日報


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  股市信心如何重振

  對於當前A股市場而言,投資者信心的缺失,不僅是來自市場的下跌,也來自對市場中一些不公平現象的不滿

  近幾個月來,股市的連綿下跌,讓悲觀情緒在投資者當中不斷蔓延。有投資者表示,割肉也要退市,不再打新股,不給股市“圈錢”機會;有入市10多年的老股民聲稱,入市以來虧損100多萬元,最近清空了所有股票;還有很多堅守多年的“基民”放棄了長期投資理念,不惜虧損也要求將基金贖回。

  應當説,這些觀點和行為,有其情緒化的一面,但也表明當前市場信心已經受到較嚴重的挫傷。在全球金融市場動蕩不安的大背景下,我們很難期待A股市場獨善其身,表現優異。然而,如果橫向比較,A股市場的表現仍然讓人有點失望:全球股市反彈時,A股不溫不火;全球股市下跌時,A股的反應卻相當靈敏。從今年以來的表現看,A股市場所處宏觀經濟環境相對平穩,但跌幅與深陷歐債危機的歐洲股市相比,卻是有過之而無不及。面對整體的系統性虧損,投資者的“牢騷滿腹”完全可以理解。

  如何重振市場的信心?有投資者希望政策“出手”。國慶節後,匯金公司增持了四大銀行的股票,雖然數量不多,但在市場中激起了強烈反響,由此可見市場對於“救市”舉措期盼之強烈。還有人認為,目前股市下跌是由於新股發行過多,導致股市“失血”,因此應當暫停新股發行。

  毫無疑問,大股東增持、停發新股、上市公司回購、相關稅收政策等,都具有穩定股市的效果,在A股歷史上也曾多次使用。但是,這些措施畢竟只能發揮短期作用,只治標,難治本。如果從促進股市長遠健康發展的角度考慮,就需要對“市場為何缺少信心”作更仔細的分析。股市原本就是一個情緒多變的場所。牛市中,投資者大多信心滿滿,群情激奮;在長期下跌之後,市場熱度則會不斷向下,氣氛沉悶。這種跟隨市場波動的情緒變化只要不超出正常的範圍,都是合理現象,未必需要政策出手糾偏。

  然而,需要引起重視的是,對於當前A股市場而言,投資者信心的缺失,不僅是來自市場的下跌,也來自對市場中一些不公平現象的不滿和質疑。上市公司融資願望強烈,卻無真切回報投資者之心,索取與給予完全不成比例;基金公司雖然號稱“專業投資”,其業績表現卻難如人意,而且不管投資者虧成什麼樣子,基金公司依然可以坐收可觀的管理費;二級市場投資者普遍虧損,但新股發行卻在批量創造“暴富”機會;內幕交易等違法違規行為時有發生,但懲戒力度遠遠不夠……這些問題雖然不能掩蓋我國股市發展的成就,卻已存在多年,並引起越來越多投資者的關注。

  公平、公正是股市發展的基本要求。如果對市場的公平性産生懷疑,投資者信心所受到的傷害也會越深、越持久。雖然在股市下跌時,人們對這些問題的反應更加強烈,但即使股市出現上漲,這些問題並不能相應化解。因此,要重振股市的信心,需要的不僅僅是幾個“救市”政策,更為迫切的是完善的制度、公平的規則。建立在公平基礎上的信心,才能更強大持久。(午 言)