美東時間10月21日美國三大股指普遍上揚，市場對上週末的歐盟峰會態度樂觀，銀行板塊普遍上揚，推動美股收盤大漲。利好對A股開盤。大盤今天的表現有點戲劇性的意味，早盤創出2307點新低，新低之後放量拉升，午後強勁上揚至2370點，滬市單邊成交量放大到629億。今天盤面的拉起有一個顯著的特徵那就是藍籌股的堅定護盤。可以看到在前幾天的調整中，中小板和創業板成為重災區，而從估值角度來説一些券商銀行股確實已經到達了白菜的價格。

　　近期以部分銀行股為代表的藍籌股逆勢走強，體現出一定的“價值回歸”的意義，題材股、估值偏高的股票進一步探底，在目前資金面偏緊下，從市場整體看，結構性的分化仍難避免。A股市場進入到三季報披露階段，從已公佈的數據看，截至10月20日，在已披露三季報的239家公司中，凈利潤同比增長的公司有170家，9家扭虧為盈，合計佔比74.9%。其中，凈利潤增幅超過50%的公司有74家。239家公司平均營業收入同比增長25.28%；平均凈利潤同比增長35.37%。同時，共有1063家上市企業披露業績快報，其中業績預喜的(預增、扭虧、略增、續盈)有767家。

　　國家統計局數據顯示，今年第三季度國內GDP同比增長總體仍維持在9%以上較高的數值。大多數上市公司業績仍維持穩定增長和GDP同比增長超過9%，説明國民經濟運行總體仍良好，股市在適當的價位下價值投資的基礎仍未動搖。越來越多的公司重要股東在二級市場增持，而形成自發的“救市”行為，這將逐漸形成價值底線。未來略長一段時間出現趨勢性大升浪可能性不大，但未來半年，隨著三季報和年報的陸續披露，估計産生結構性業績行情還是有機會。在目前市況下對一些超低估值品種以“存銀行”的心態投資，進可攻退可守，根據價值投資的理論通過一定的時間，價格一定會回歸到起合理的價格範圍之中。

　　從技術上看，上證指數今年3月以來形成一個略收斂的下降通道，通道上軌為7月18日2826點、8月30日2615點、9月21日2517點等高點連線，其為今年7月以來的下降趨勢線目前與20日均線交匯，是強弱分水嶺，上週一滬指反彈至2452點受其所壓，之後出現較大跌幅。目前位於2430點附近，未上破前弱勢未改。今天的中陽線突破了5天均線只能説是短期強勢，而大盤目前一直處於20日均線以下壓力，筆者認為價值回歸的行情可能帶來短期的結構性機會，如若後市不能放量將繼續下降軌道不變。 (世基投資 余煒)