上周A股市場震蕩走低，上證指數更是持續創出本輪調整以來的新低。不過，從上周後半周市場走勢來看，市場調整節奏往往有“三步一回頭”的感覺，尤其是，盤中只要擊穿前期低點就會回抽一下，這就給多頭留下了一些期待。而週末外圍市場的暖風似乎又有望進一步提振多頭的期望值。那麼，究竟該如何看待這些信息？

　　“暖風頻吹”

　　就上週末的情況來看，的確可以説是“暖風頻吹”。

　　首先，海外市場出現了力度較大的彈升行情，其中，美股道瓊斯指數在上週五更是出現了向上突破的K線形態。這似乎意味著歐債危機趨於平息，全球股市新的希望開始顯現。而近期A股市場的疲軟走勢與歐債危機所引發的全球股市調整顯然有著一定的關聯，所以，歐美股市的回暖有利於A股市場的企穩，至少不會成為空頭肆虐A股的藉口。這就為A股市場多頭製造反彈提供了較佳氛圍。

　　第二，房地産市場再現新的政策信息。據有關報道，南京住房公積金管理中心21日下午召開了新聞通氣會，宣佈將從今日起調整該市的公積金貸款政策，主要內容有兩點：一是個人最高可貸款額度由現在的20萬恢復至30萬，家庭最高可貸額度從40萬恢復至60萬；二是自去年2月份被叫停的公積金二次申貸也放開了，兩類人群可以再次申請公積金貸款。這一信息似乎表明，在地方政府層面房地産調控政策的確出現了些許轉向的態勢。這值得關注。

　　第三，上週五央行票據利率降低等信息也構成了當前調控政策漸有轉向的可能性，進而能夠為A股市場的反彈提供契機。

　　新調整壓力浮現

　　但也有市場人士認為，雖然暖風頻吹，但恐怕仍難以融化滬深兩市的調整堅冰。

　　第一，當前A股市場最大的瓶頸仍在於成交量。在本月13日的反彈行情中，滬市的成交量不足900億元，這就説明，再大的利好目前也難以喚醒“冬眠”的存量資金。而就題材刺激力度來説，前文提及的外圍市場回暖及房地産市場的相關積極信息，力度明顯弱于導致10月13日反彈的匯金增持信息。既如此，恐怕市場追漲熱情不會太高，成交量仍難以放大，從而使得市場的反彈預期仍有望落空。

　　第二，新股發行節奏是近來輿論較為關注的焦點，也是場外觀望資金不願意參與市場的理由之一，但週末的相關信息顯示出，新股發行節奏並未隨大盤低迷而放緩。顯見的是，週末證監會又公佈了西部證券、江蘇鳳凰傳媒等四家新股將要過會的信息。既如此，市場的情緒化拋盤仍然有望強大。同時，場外觀望資金也就不願意參與市場。

　　第三，A股市場眼下出現了一個新的調整壓力源泉，那就是凡是三季度業績低於預期的個股立馬會遇到如雨的拋盤，直至打至跌停板。譬如，上週四，有5家公佈三季度業績的個股跌停板，而在上週五，更是有11家相關個股衝擊跌停板。這説明，當前市場參與者對業績與股價的匹配程度及成長性寄予了較大的關注度，一旦業績下滑或業績低於預期，這些存量籌碼立馬就會殺跌套現。而今年由於經濟增速放緩，上市公司業績下滑的概率較大，這就為市場蒙上了陰影。更何況，本週是三季度業績公佈的密集期，業績下滑的個股數量恐怕不少。因此，本週A股市場的短期走勢確實面臨著較大的壓力。

　　千萬別追高

　　綜上所述，筆者認為今日A股市場高開的可能性確實存在，畢竟外圍市場回暖和地産股回升兩個積極因素還是客觀存在。但在後續行情中，大盤恐怕難以進一步拓展彈升空間，不排除在2350點一線遇到強阻力的可能性。

　　在操作中，建議投資者不宜盲目追高。只是考慮到地産行業調控政策漸有鬆動的可能性，對於一些估值優勢顯現，短線估值較低的品種也可以予以低吸，比如説，京能置業、合肥城建、福星股份等。此外，對於東華能源、新聯電子、北京科銳等估值低企的品種也可適量跟蹤。