週二上市大象股的“抽血”擔憂下，股指産生動蕩；尤其是按照技術來分析，股指短期走勢不樂觀。在20日均線的反復糾纏下，股市又面臨30日均線的壓制。

　　由於熱點輪動過快且沒有一定的規律，量能沒能持續放大，這樣體現出壓力逐漸加大的信號。那麼市場在本週會出現變盤嗎？權重股的新軍上市會改變市場的方向嗎？

　　本週動蕩恐加劇

　　既然市場面臨的是新股抽血和均線的干擾，那麼近期分化和震蕩可能是必然的走勢。在前期量能不能連續放大的情況下，市場不能提供新的動力牽引股指向上，近期市場恐怕震蕩加劇。

　　首先，上週末建行北京分行上調首套房貸利率的消息傳出後引起廣泛關注，不少中小商業銀行也紛紛調整了首套房貸利率，上浮區間為5%至10%。在準備金連續提高的累積作用、準備金率繳存基數擴大、差別準備金率動態調整以及存款增長放緩的影響下，貸款的供需矛盾變得突出。在這樣的資金供給情況下，市場的結構性會更加突出，動蕩的頻率和空間可能都會逐漸加大。

　　其次，三季報披露逐步展開，在經濟增速放緩、固定資産投資增速下滑、出口疲軟的情況下，上市公司三季報整體凸顯增長瓶頸。週期性行業景氣度下滑，公司業績開始走下坡路。這點更加説明投機資金在盤中活躍的程度只夠維持動蕩的能量，部分熱點的形成是要靠不斷的加劇震蕩來換取的。

　　三因素撐行情逐漸好轉

　　其實震蕩行情也有助於消化前方的壓力干擾，近期K線明顯糾纏于多條重要的均線之間，需要震蕩來消化壓力，使市場迎來重新走強的動力。

　　當下市場缺少量能再放大是個糟糕信號，在如此艱難的情況下本週二又迎來大象股的上市，想必從心態上會打擊反彈信心，所以不管是良好的走勢還是破發的結局都將使盤面震蕩加劇，但仔細分析行情在2318點之後還是在逐漸的好轉。

　　一是按照規律分析，A股市場的風格輪動呈現出一定規律性，雖然2007年前大盤股總體佔優，但從2007年11月至今，市場風格從大盤股逐漸轉向小盤成長股。十分巧合的是近期政策暖風頻吹中小企業，加上前期明顯的超跌價格優勢，可能形成政策和市場的雙重底部。這樣中小股指有望引領整體股指的向好轉變。

　　二是上周國家統計局公佈的數據顯示，9月份通脹形勢並未因節日因素而再度抬頭，CPI同比漲幅為6.1%。未來隨著翹尾因素的進一步減弱、秋糧豐收以及歐美經濟不振致大宗商品價格滯漲等共同提振，通脹下行的趨勢或將確立。7月份CPI6.5%的同比漲幅成為年內高點的概率明顯加大。那麼，通脹壓力的逐漸減小為市場整體好轉奠定基礎。

　　更為重要的是，9月新增貸款創21個月新低，其中M2同比增長13%創新低；M1同比增長8.9%，為2009年以來首次回落至10%以下。根據歷史經驗，M1同比增速落至10%以下表明A股市場已接近底部，只是不知股指會在底部徘徊多久，但逐漸好轉的信號十分明確。

　　綜上所述，市場在震蕩中緩解壓力，正在逐漸擺脫單邊下行的走勢。均線糾纏和大象股上市是影響市場短期走勢的重要因素。在支撐A股市場持續上漲的動力得到確認前，大盤保持低位寬幅震蕩的概率加大，但行情逐漸好轉的情緒正在積極醞釀中。