昨日兩市短暫低開後，逐步展開向上拉伸之勢。盤中個股活躍，市場人氣慢慢聚集，滬指一路震蕩衝高，尾盤收復20日均線。本輪走勢還只屬於技術上的反彈，上升空間不大。投資者可相機抉擇，謹慎做多，中長期可跟蹤海洋工程板塊個股。

　　航天證券 祝火生

　　低開高走滬指收復20日線

　　在國慶節前後，內外環境似乎逐漸吹來了陣暖風，特別是11日，匯金作出增持四大國有商業銀行的決定，更是令市場人士認同A股市場底部基本得到確認。延續週三的市場走勢，週四早盤滬深兩市經過短暫的低開之後，就展開向上拉伸之勢，兩市盤中個股活躍，有多達1884家上漲，僅259家下跌，充分顯示了市場人氣在慢慢地聚集。

　　板塊方面，水泥、鋼鐵、傳媒等板塊一度強勁，電器、環保、食品等板塊全天表現較為出彩；而週三全線大漲的券商板塊暫時停下了腳步，出現回吐，指數飄綠。

　　滬指一路震蕩衝高，尾盤站在20日均線之上。截至收盤，滬指報2438.79點，漲18.79點，漲幅0.78%；深成指報10481.84點，漲55.91點，漲幅0.54%；兩市成交1525億元，雖然較週三有所萎縮，但和前期始終低迷的量能相比，仍然顯示出市場較為積極的做多慾望。

　　消息面刺激作用不宜放大

　　正在股民昏昏欲睡、A股搖搖欲墜之際，國內政策面吹來了暖風，刺激了沉睡的A股市場神經。先是匯金增持四大國有商業銀行、工信部傳出《海洋工程裝備製造業中長期發展規劃》目前編制工作基本完成，估計將於今年底出臺，後是國務院出臺六條金融措施、三條財稅措施來支持中小企業走出困境等。

　　在“跌無可跌”的行情背景下，稍微有一些利多消息很容易被市場放大，市場根據歷史的慣例，猜想更多的利多政策將會出臺，如貨幣政策上的下調準備金率、定向寬鬆等。我們認為，在宏觀面和企業基本面與過去大不相同的背景下，二級市場投資者過分地放大政策利多的效應是不理智的。

　　外圍看，法德在對待歐債危機的救援上思想和行為越來越趨同，使市場逐步看到蔓延兩年的歐債危機或許正在朝著正確的方向邁進；而美參院通過匯率案，逼迫人民幣升值這一舉措，在A股市場看來，人們不願太多地看到出口受損的一面，更願意理解為對金融、地産、航空、造紙等板塊形成的利多。

　　技術反彈向上空間不太大

　　從技術上來看，週二一根大陰線吞噬三根小陰線，特別是週三跌破前期低點至2318.63點位之後，市場普遍認為大盤底部基本明確；週四即便受到金融板塊調整的影響，大盤尾盤仍然站穩20日均線，這都顯示市場做多氣氛濃厚。技術指標上，KDJ、MACD指標顯示金叉，結合近幾日能量的放大，大盤有望形成一定的向上拉伸空間。

　　然而，宏觀基本面朝下，這幾乎成了內外專業人士的一致預期。在這樣的情況下，本輪走勢還只屬於技術上的反彈，我們不認為股指能有太大的上升空間，投資者切忌一廂情願，不要期望過高。

　　關注週五公佈的9月份宏觀經濟數據。操作上，相機抉擇，謹慎做多，關注醫療、文化傳媒、新興産業、券商板塊個股，中長期可跟蹤海洋工程板塊個股。