上周(10.10-10.14)通信設備和通信運營板塊分別上漲-0.37%和3.68%,同期滬深300指數上漲2.81%。通信設備跑輸滬深300指數,而通信運營則跑贏,超額收益分別為-3.18%和0.87%。

　　上周,行業數據方面,GSMA報告稱預計到2020年運營商在M2M領域的收入將達到1.2萬億美元,較2011年同比增長7倍,指明了運營商長期發展方向和市場潛力;而GSA上調了LTE部署預期,2012年底全球LTE網絡將超100張,從長期來看行業數據相對利好。短期來看,下半年國內電信資本開支將實質性落實,即便三季報會受到招標和軟體增值推稅延遲影響,四季度業績落實將相對確定;中期來看,我們對於明年全球以及國內電信資本開支相對謹慎,原因在於全球宏觀經濟不確定性以及國內3G建設高峰已過。基於此我們認為,應當開始關注未來2-3年行業內結構性增長機會,景氣度持續較高行業有:光通信、終端設備、WLAN設備、廣電設備、網優測試服務。

　　維持通信設備行業“推薦”投資評級。1)推薦受益國內光通信行業景氣持續,中興通訊(光通信+終端)、烽火通信、日海通訊、光迅科技2)WLAN設備,三元達3)受益廣電設備投資啟動,數碼視訊。4)全球通信行業製造業轉移,大富科技、春興精工。

　　通信行業重要動態跟蹤:

　　【監管層】廣電三網融合加速推進年底實現一省一網

　　【行業數據】報告稱2020年運營商M2M收入1.2萬億較今年增7倍

　　【行業數據】GSA:2012年底全球LTE網絡將超100張

　　【運營商】聯通下調iPhone合約計劃價格部分裸機降價近千元

　　【運營商】王建宙稱中移動高增長結束,數據和物聯網成未來增長點

　　【終端】前8月我國手機出口366億美元同比增長34.1%

　　【終端】四季度中國智慧手機市場佔比將達24%

　　【終端】LTE手機出貨今年將達800萬台明年3200萬台