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新聞分析:物價走勢高位回落 貨幣政策難言放鬆

發佈時間:2011年10月14日 22:44 | 進入復興論壇 | 來源:新華網


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  新華網北京10月14日電(記者王宇、王培偉)國家統計局14日對外發佈了9月份全國居民消費價格總水平(CPI)數據,中國人民銀行也在同一天發佈了9月份金融統計數據。分析人士認為,備受關注的物價走勢當前正呈現出高位回落的跡象,不過,考慮到中國經濟發展依然面臨諸多不確定因素,貨幣政策目前仍處於審慎觀察期。

  國家統計局數據顯示,9月份全國居民消費價格總水平同比上漲6.1%,增幅較7月份的6.5%和8月份的6.2%繼續平穩回落。

  “9月CPI漲幅進一步小幅回落符合市場預期,未來物價水平逐步、緩慢回落的趨勢趨於明朗。”交通銀行金融研究中心分析師陸志明指出。

  申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認為,下半年物價走向將會維持高位回落趨勢,全年走勢呈現“倒U字形”。“前期的宏觀調控政策使得貨幣供應增速正快速回落,因流動性充裕帶來的通脹壓力明顯得到了控制。”李慧勇説。

  不過專家指出,導致物價上漲的因素依然存在,決策層對此不可掉以輕心。

  陸志明指出,受勞動力成本長期看漲、國際大宗商品價格仍然高位徘徊、國內通脹預期依然較強等因素的影響,年內物價回落幅度可能有限。

  在統計局發佈CPI數據的當天,中國人民銀行也發佈了9月份金融數據。數據顯示,9月份我國新增人民幣貸款4700億元,環比少增785億元。

  “9月份4700億元的信貸增量雖然較預期有所減少,但這一增長水平依然可以滿足目前經濟增長的需求,另外,考慮到相當一部分資金是在銀行系統外徘徊,實際進入經濟領域的資金並不少。”亞洲開發銀行高級經濟學家莊健指出。

  央行數據還顯示,截至9月末,廣義貨幣(M2)餘額同比增長13%,狹義貨幣(M1)餘額同比增長8.9%,值得注意的是,M1增速近年來首次低於10%的增長水平。

  “貨幣供應量增速的下降是前期我國貨幣政策主動調控的結果。只有貨幣增速下來了,控制物價才會取得一定效果。”中國人民大學經濟學院院長楊瑞龍指出。

  央行數據顯示,在銀行存款持續負利率和銀行理財産品火爆發行的背景下,9月份人民幣存款增加7303億元,同比少增7259億元,前三季度人民幣存款增加8.11萬億元,同比少增超過2萬億元。

  “9月份CPI同比漲幅雖然較8月份略有回落,但其環比上漲的速度在加快,從這個角度看,未來物價走勢仍有不確定因素,貨幣政策並不能因此而放鬆。”金融專家趙慶明稱。

  趙慶明同時指出,考慮到當前國內實體經濟尤其是中小企業出現程度不同的經營困難,以及國際經濟環境相對惡化等因素,央行貨幣政策也不會再繼續緊縮。

  “貨幣政策鬆動與否,取決於決策層對調控目標如何權衡。目前來看,從民生和穩定的角度講,穩物價依然是經濟工作中的首要問題,當前貨幣信貸政策應在總量控制的基礎上,在結構上有所微調,對中小企業‘定向寬鬆’。”楊瑞龍指出。

  日前召開的央行貨幣政策委員會第三季度例會也指出,下一階段將繼續實施好穩健的貨幣政策,把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務,增強調控的針對性、有效性和前瞻性,注意把握好政策的節奏和力度。