向來被市場視為“先知先覺”的保險資金，近日又有逢低撿貨的消息傳來。近日，隨著10家公司公告可轉債轉股情況的陸續披露，一些超級大盤股前十大股東增倉情況浮出水面，其中一個較顯著的特徵是，保險理財資金成為加倉主力。

　　不約而同增倉大盤股

　　據統計，10月10日、11日兩天，共有10家公司披露三季度可轉債轉股情況，其中9家為滬市公司。由於A股市場持續調整，不少可轉債轉股價高於正股價，因此絕大部分可轉債並未選擇轉股。比如，石化轉債于8月24日起進入轉股期，截至9月30日，累計僅2410張石化轉債轉為股票，未轉股的石化轉債佔發行總量的99.999%。主要原因在於，石化轉債的轉股價為9.5元，而中國石化最新股價僅6.86元，可轉債持有人顯然不具備轉股動力。

　　不過，不少與轉股公告同步的截至三季度的前十大股東名單，卻顯露出弱市背景下機構資金的進退軌跡。中國石化、工商銀行、中國銀行的公告顯示，第三季度保險資金不約而同進行了增倉。比如，中國人壽保險分紅産品在三季度增持中國石化1000萬股，對工商銀行更是重兵出擊，中國平安人壽保險産品在第三季度增持1.18億股，安邦財産保險産品增持1442.17萬股，中國人壽保險理財産品增持3500萬股。此外，中國人壽保險旗下兩款産品在三季度分別增持中國銀行1837.89萬股和1800萬股。

　　早在二季度就已增倉

　　事實上，保險機構二季度就已增倉，數據顯示，今年第二季度，險資直接入市持股市值達到5206.97億元，雖然比第一季度減少6.71%，但若剔除中國人壽集團所持中國人壽和中國平安保險(集團)股份有限公司所持深發展A這兩個因素，保險機構2011年第二季度持股市值為1450.51億元，比第一季度增加50.84億元，增加幅度為3.63%。

　　此外，在二季度中，保險機構通過定向增發方式也持有了大量藍籌大盤股，如中信證券，第二季度保險機構的持股市值為1355.14億元，比第一季度增加57.33億元，增加幅度為4.42%，也表現為增倉狀態。剔除中國人壽、中信證券、深發展A後，保險機構2011年第二季度共計持股1845712.56萬股，比2011年第一季度增加212194.61萬股，增加幅度為12.99%。

　　或可以視為抄底跡象

　　近年來，社保和險資素以精準的“抄底”、“逃頂”而聞名，因此其一舉一動頗受市場關注。那麼，最近險資的悄悄增倉超級大盤股是否“抄底”行為？事實是，熬過今年的苦夏，大盤又迎涼秋。在物價仍處高位、經濟下滑再度確立、歐美債務危機等不利因素的陰霾籠罩下，大盤創出14個月以來新低。不過，經過前期大幅調整，目前整體估值已經到達階段性底部，目前A股靜態市盈率只有15倍左右，這已經與2008年的估值水平基本趨同了，單從估值角度看，市場已經具備一定吸引力了。從這個角度出發看，險資顯然有“抄底”跡象。

　　而從以往的經驗來看，保險資金踏準市場節奏的概率還是比較大的。一方面，保險機構對市場趨勢的把握相對精準；另一方面，保險機構是基金的上遊客戶，其買賣基金，將會撬動更多市場資金流入或流出；更關鍵的是，保險資金本身擁有的“彈藥”就有足夠威力，其資金流向還具有“一呼天下應”的效果，在一定程度上或引發機構和散戶跟風操作。因而，保險資金的動向值得關注。(記者 許超聲)