投資要點:

　　行業信息 1、訂單減少增速放緩 機床行業下調2012年市場預期 2、海洋工程裝備中長期規劃年底出臺

　　公司信息 1、中國北車棄增發改配股 縮減募資規模 2、中國南車節能型直線電機地鐵車輛下線 3、徐工集團九月份産品出口創匯1億美元

　　市場表現與主要觀點

　　10月10日—10月13日,中信一級分類機械行業再次在大盤的反彈中充當了重要的領漲先鋒,以4.64%的漲幅在同期中信一級行業漲跌幅排名中位列第4位,創下了2011年下半年以來的最好成績,並再度跑贏滬深300。

　　與此同時,這一時期機械行業內各板塊也出現了久違的普漲格局,並呈現出鮮明的低估值強週期子行業超跌反彈的特徵,之前備受壓制的“鐵路設備”和“金屬製品”板塊分別以8.27%和7.46%的漲幅領漲行業,而前期市場表現相對穩定、具有一定估值回調需求的“儀器儀錶”和“化石能源機械”板塊則在行業內排名墊底。而從個股的表現來看,海工、特高壓、水利、高鐵等投資主題皆有代表性個股領漲行業,這一方面顯示出短暫回暖時政策利好對個股的推動作用能夠得到市場的及時響應,另一方面也再次暴露出行業整體復蘇路徑的不明朗,估值修復和主題投資皆難以獲得市場的持續認可。

　　我們維持之前的觀點,認為在當前的宏觀形勢下,機械行業或許將在市場的波動反彈中受益,但不具備形成趨勢性反轉的條件,給予行業看淡的投資評級。

　　在個股推薦方面,我們對四季度策略中看好的鄭煤機給予長期推薦評級,並提示投資者在繼續關注富瑞特裝、開山股份、博深工具、銳奇股份、新研股份等業績增長預期明確、與直接投資關聯相對較弱、市場關注度較高的成長性個股的同時,注意三季報披露可能帶來的交易性機會。在已經披露業績預增公告的個股中,我們推薦市場關注度高的盾安環境和杭氧股份,以及具有超跌反彈空間的中南重工和漢鐘精機。需要注意的是,短期內利好公告有望成為股價上漲的主要推動力,但動蕩的經濟環境可能使得公告效應對股價影響的時點難以預測,其影響程度也將趨於分化,此時,輕倉和波段操作仍是現階段務必恪守的原則。