與市場上一般把上海醫藥（601607）看成商業企業的表象不同，重組後的新上海醫藥工業業務在整個集團的營業利潤和凈利潤中佔據較大份額，2010年集團實現銷售收入374.11億元、凈利潤13.68億元，其中工業資産貢獻了營業利潤的62.4%和凈利潤的68%左右。

　　公司在中報業績發佈會上表示，未來6～12個月內將籌謀對中等規模的歐美創新藥公司的並購，並購完成後，預計公司産品結構將發生明顯變化，專利藥佔比有望大幅提升，這將明顯提升公司的凈利率水平。

　　在國藥、華潤和上海醫藥三大集團中，上藥的工商業聯動已經走到了前面。目前公司的工商業聯動優勢已經逐步體現，未來有望迎來拐點，加快發展，一方面得益於公司已經初步建設完畢的全國分銷網絡，另一方面公司通過收購歐美創新藥公司，正將最具利潤的藥物放入到這個大的網絡中來，未來放量增長值得期待。

　　從今年中報情況來看，公司成功地降低了各項費用率，未來有望維持這一較低水平。預計公司2011年、2012年每股收益為0.81元、0.91元，目標價21.6元，維持“買入”評級。

　　機構來源：東方證券