新修訂的《中華人民共和國資源稅暫行條例》于10月10日正式公佈，其中涉及煤炭行業的內容為，焦煤資源稅率上調至每噸8元-20元，其他煤炭未作調整，仍按每噸0.3元-5元收取。

　　一般煤種維持0.3元-5元的“從量計徵”標準符合業內一直以來的預期，但焦煤資源稅率提高卻在市場預料之外。分析人士指出，焦煤資源稅單列並加徵表明稀缺性煤種保護性開發的政策意圖更趨明確，稅率的提高對焦煤生産企業來説影響有限，但對下游焦炭産業將帶來巨大衝擊，長遠來看，將加速下游焦炭行業淘汰落後産能進程。

　　焦煤生産企業影響有限

　　我國煉焦煤儲量2803億噸，佔全國煤資源儲量23%。其中肥煤、焦煤等稀缺煤種僅佔12.81%和23.61%。近年來，稀缺煤種無序和過度開採嚴重，在此背景下，國家擬對特殊和稀缺煤種實施保護性開發政策，而加大焦煤有償使用力度則成為保護性開發的措施之一。

　　中央財經大學中國煤炭經濟研究院教授邢雷對中國證券報記者表示，從目前來看，提高焦煤資源稅率顯然已成為稀缺煤種保護性開發的措施之一。他指出，資源稅率的提高可進一步理順焦煤的價稅關係，更好地發揮稅收調節功能，促進焦煤的合理開發利用。但每噸8元-20元的徵收標準對於目前1300元—1400元/噸的焦煤市場價格來説，佔比不大，因此對焦煤生産企業成本增加的壓力相對有限。

　　平安證券分析師也指出，目前焦煤産量較大的公司為西山煤電、冀中能源、盤江股份等，以西山煤電為例，煉焦煤産量1000萬噸，即便稅收按照上限徵收，影響也僅在1億元左右，對其業績影響不足3%。

　　邢雷表示，即使對於對成本上升相對敏感的中小焦煤企業來説，稅率的提高也能通過價格轉嫁到下游市場，因此，稅率提高對焦煤生産全行業的影響普遍較小。

　　焦炭業或加速整合

　　邢雷表示，從焦煤全産業鏈來看，此次資源稅大幅調高將更多地影響到下游焦炭行業。近年來，國內焦炭業産能過剩愈演愈烈，焦煤價格堅挺而焦炭價格低廉導致焦化廠虧損的局面也一直在持續。到2010年年底，全國800多家焦化企業整體實現利潤僅為130億元左右。在此背景下，上遊産品價格的微小變動都會影響到焦炭行業企業的生存現狀。

　　武漢中期期貨有限公司研究員王超也認為，焦煤資源稅率的提高將直接帶來焦炭企業生産成本的上升，加之焦化企業相對於下游鋼鐵企業議價能力相對弱勢，焦炭企業上升的成本無法通過價格提高來傳導，只能內部消化，因此，焦炭企業的盈利能力將普遍經受考驗。

　　邢雷表示，近年來，包括山西等産煤大省紛紛推進焦化行業的整合進程，此次資源稅調整或將成為焦化行業整合的推進劑。在煉焦産能佔一半以上的山西省，今年8月底正式出臺焦化行業兼併重組指導意見，提出未來5年將淘汰落後焦化産能6000萬噸。

　　另有券商分析認為，目前國內鋼材市場表現極其低迷，庫存開始增加，價格愈來愈低，這一趨勢或將持續至年底難有改觀，客觀上也將推動焦炭業的整合進程。(郭力方)