三季報戰鬥已然打響。昨日，歌爾聲學、華昌化工、樂視網相繼發佈了滬深交易所首份三季報，其中，歌爾聲學7-9月歸屬上市公司股東凈利潤同比增長83.12%，華昌化工扭虧增長208.8%，樂視網利潤總額亦較去年同期增長106.30%。

　　據南方日報記者不完全統計，截至記者發稿時，滬深兩市已有852家公司公佈了三季度業績預報，超過六成企業同比錄得增長，近12%的企業業績出現下滑。

　　六成公司“預喜”

　　統計數據表明，上市公司三季報業績預期普遍較為靚麗，中小板、創業板公司表現更佳。目前已發佈業績預告的上市公司“報喜”家數532家，比例達到62.44%，其中，包括預告同比增長的500家，扭虧32家，其中99家公司預測最高增幅超過100%，佔預喜總數的11.62%；而報憂的總計130家，其中99家預告同比下降，首虧31家，另外有190家續盈、續虧或不確定。

　　按照滬深交易所的要求，凡在2011年9月30日前上市的公司，均應當於2011年10月31日前完成本次季報的披露工作，這與不少券商預計10月份將是A股面臨抉擇的時刻不謀而合。

　　雖然投資者對三季報充滿期待，但現實並不樂觀。Wind資訊顯示，不少公司業績暴增乃是受益於資産重組或非經常性損益，如預增最猛的恒逸石化即屬於前者，威遠生化、美欣達等公司則屬於後者。渤海證券在9月30日發佈的一份研報中不無憂慮地表示：“三季報並不樂觀”。

　　不過，也有一些公司由於主營業務表現強勁而公告業績預增。昨日吹響號聲的歌爾聲學三季度營業收入即同比增長59.40%，主要原因是公司募投項目達産，大客戶戰略進展順利。此外，樂視網、新五豐、山東海化、太原剛玉、精功科技等亦因主業增長導致利潤大幅上升。

　　另一方面，儘管三季度業績同比增長可觀，但環比增長明顯乏力。按申萬行業口徑統計，826家公司可比數據第三季度凈利環比僅增長0.39%，與二季度業績環比飆升33.6%不可同日而語。其中，房地産、有色金屬行業環比變化較大，三季度單季業績環比下滑45.5%及35.03%。

　　建議從三條主線進行配置

　　富國基金首席策略分析師張宏波表示，總體來説，三季度業績預報不會比預期的壞多少。“因為前期由於市場恐慌情緒，分析師已經下調了盈利預測，但現在看來，情況沒有想象中那麼差，而房地産、有色金屬等板塊的業績下滑則在預期之中。”

　　但陸磊指出，三季報普遍預增並不暗示投資者可以樂觀預測。“目前國內的宏觀經濟尚未有實質性轉型或者利好，汽車、家電等耐用品消費持續低迷，刺激經濟增長的中間投資不痛不癢，出口亦因發達經濟體的衰退而難有起色。”國泰君安宏觀經濟研究員王虎也向記者表示，房地産銷售的劇降和價格的鬆動繼續拖累宏觀經濟，預計四季度將加速下滑，明年一季度或是一個底部。

　　不過，相對樂觀的張宏波則表示，上市公司的情況相對安全，不少已經手握現金做好了過冬的準備。“目前A股還缺乏一個細分的亮點小板塊，但投資者也不必過於擔憂，緊縮政策不可能繼續加碼，而通脹也已成強弩之末。”

　　浙商證券分析師王偉俊表示，在三季報整體業績增速回落的背景下，建議投資者從三條主線進行配置：一是三季報預增和扭虧的個股(在業績預告公佈前後存在超額收益)；二是從防禦的角度配置低估值藍籌股；三是自下而上深入挖掘戰略性新興産業部分估值合理、成長性明確的公司。