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　　自年初以來，房地産調控進一步加大，重點城市的樓市成交量下挫。即使是9、10月的銷售旺季，多個城市的成交量依然慘澹。

　　與此同時，16隻銀行股的股價跟年初相比，除深發展A（000001）漲幅不明顯外，中國銀行（601988）、浦發銀行（600000）和招商銀行（600036）等都出現了較大幅度下跌，民生銀行（600016）雖較年初有一定漲幅，但從價格來看仍處於低位。有觀點稱，銀行股大跌的直接原因是房地産市場持續下行，但也有專家對中國經濟時報表示，這是“偽命題”？熏畢竟開發商的風險並不等同於銀行的風險。

　　並非直接原因

　　目前，銀行股的市盈率維持在7倍左右，上市銀行整體市盈率和市凈率已創下歷史新低，與之形成強烈反差的是上市銀行交出的“成績單”。已披露的數據顯示，上半年民生銀行和深發展的利潤增長率都已經超過50%，農業銀行（601288）、華夏銀行（600015）和浦發銀行的利潤增長率也超過40%。

　　銀行股的利潤高速增長，而股價卻大幅下挫。房地産市場持續走低是銀行股價大跌的直接動因嗎？應該如何看待樓市成交量和銀行股的關係？

　　工商銀行（601398）城市金融研究所副所長樊志剛告訴中國經濟時報，影響銀行股下跌的因素主要是外圍經濟形勢不景氣和資金鏈收緊，銀行股作為大盤中的權重股，更多是受大盤整體影響，房地産市場持續低迷加劇人們對銀行壞賬過度擔憂，導致銀行股估值長時間承壓，但目前的房地産市場和樓市成交量對銀行股的影響有限。

　　“雖然金融與房地産具有一定的聯動性，但房地産並不是銀行股下行的直接原因。”英大證券研究所房地産市場研究員蔡榮對中國經濟時報表示。

　　根據北京房地産交易管理網數據，國慶長假期間北京商品房簽約908套，二手房簽約131套，合計1039套，較去年國慶期間下降了22．8%；商品房住宅認購套數僅為1218，較去年同期下跌42．7%。剛剛結束的秋季房展更是蕭條，樓市呈現出“金九成色不足，銀十開局不利”的局面。

　　“在國家經濟政策的引導下，未來像銀行股這樣的週期性行業出現大起大落的可能性不大。房地産若不崩盤，銀行貸款質量將顯著好于市場擔憂。”中國銀行國際金融研究所主管溫彬告訴中國經濟時報。

　　銀監會主席劉明康近日在回答有關房地産市場調控對銀行資産質量的影響時也表示，根據最新壓力測試結果，即使房價下跌50%，銀行業也能夠承受。

　　“不管房價如何變化，銀行此前的貸款數額並不會隨著房價的下降而下降，即使像人們推測的房價出現明顯下滑，還會有新的消費者入市購房貸款，對銀行的業績仍然是有力的支撐，但市場對房地産和銀行股的過度擔憂需要相對較長的時間才能得到糾正。”樊志剛説。

　　分歧加大

　　10日，銀行板塊開盤表現不佳，個股全線飄綠，半日逾4295萬資金凈流出，銀行板塊跌0．39%，深發展、民生銀行、華夏銀行、南京銀行（601009）跌幅居前。銀行股股價與業績表現“冰火兩重天”，投資者還會看好銀行股嗎？

　　目前投資大佬們的態度截然不同。今年3月到7月，史玉柱耗資38億元，42次增持民生銀行，並在微博上表示，“我們增持民生，非投機性買賣，屬於長線戰略性投資。我們關心的是三五年後民生的PE和PB。”與此相反，最牛基金經理王亞偉減持銀行股，華夏大盤和華夏策略的十大重倉股中甚至已不見銀行股的蹤影。

　　華龍證券分析師牛陽接受中國經濟時報採訪時表示，從估值來看，由於在銀行業業績保持高速增長的同時，股價連續下跌，大部分銀行股市盈率降至6—7倍，市凈率不到兩倍，估值水平已不具備向下的空間。“銀行股的短期投機機會不大，但從投資角度和公司銷售角度看好銀行股的上行趨勢。”

　　此前，在接受媒體採訪時，銀行高層也用“風險可控且撥備充足”表明其對未來經濟增速放緩、地方政府融資平臺、房地産貸款等因素的考慮。工商銀行行長楊凱生對媒體表示，工行個人住房按揭貸款的戶均餘額只有21．3萬元。

　　一位不願具名的銀行業內部分析人士指出，按揭對銀行來説是優良資産，但除了估值偏低和半年報的良好增長之外，短期內銀行股向上修復的催化劑不足，而從中長期來看，中國銀行業的發展安全性較強，投資中國銀行業的機遇大於風險。