和訊網消息 8月初受美國主權評級下調等利空消息，全球股市遭遇重創。外圍市場的動蕩波及A股，導致A股連續暴跌，屢創年內新低。華泰證券在其近期研報中認為，目前市場估值已在底部區域，但整體業績仍存隱憂，短期內政策拐點仍需觀察

　　市場估值處底部 業績仍存隱憂

　　華泰證券認為，目前整個市場估值特徵表現為，第一、處於歷史底部，A股平均市盈率為15倍左右，滬深300 為11倍左右；第二、金融服務行業估值在8.5倍左右，處於底部；第三、中小板塊估值仍高高在上，目前估值在34.5倍附近，仍處於高位區域。從中線角度看，低企的估值水平將支撐市場，糾偏需求將逐漸強烈。市場對中線資金的吸引力也正來源於此。

　　華泰證券認為，目前市場中期業績隱憂閃現：第一、金融股對上市公司整體業績貢獻巨大，一定程度上掩蓋了實體經濟下滑對上市公司業績的影響；第二，中小板全年業績增速過於樂觀。中報公佈完畢後一致預期有所調整，分析師一致預測調低公司家數明顯增多，而調升公司數下降明顯。下調公司集中在週期類行業，而消費類行業內公司盈利預測上調的多。

　　國內通脹高位波動 政策尚待觀察

　　華泰證券認為，2011年1-8月份，固定資産投資同比增長25%，固定資産投資增速連續3個月回落。“四萬億”的投資項目拉動進入尾聲，從投資的前景看，保障房建設、民生領域的投資以及製造業投資仍將是拉動投資增長的主要方面。8 月份我國進口增速大超預期，但從前景看，歐債危機、美國經濟復蘇不及預期等外部條件不確定性增強，未來增速仍可能受到抑制。8月份實際消費增速的表現相對平穩，環比增速反彈，表明居民消費的動能略有增強。CPI峰值已現，但大幅回落尚不現實，政策拐點仍需觀察。