上周A股市場起伏較大，但從基金操作來看，倉位基本穩定，操作幅度相對較小。

　　9月27日，上證基金指數報收3956.23點，漲幅為0.59%；深證基金指數報收5057.84點，跌幅為0.12%。

　　德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，偏股方向基金的平均倉位相比前一週變化不大。從具體基金來看，在規模前五大基金公司中，加倉和減倉的力量相當。南方、嘉實、博時旗下基金呈現較為一致的減倉操作，而華夏、易方達旗下多數基金則選擇逆市加倉。中小型基金公司中，增倉較為顯著的有招商、信誠、新華、匯豐晉信等，而減倉較為顯著的有銀河、中銀、金鷹、國投等。

　　此外，多家券商日前發佈的基金倉位測算報告顯示，9月以來，儘管A股不斷下跌，但從整體來看，開放式股票型基金在9月主動小幅加倉。例如民生證券逐日倉位測算顯示，9月1日，開放式股票型基金平均倉位為76.57%，9月23日，平均倉位達81.65%。業內有關人士表示，9月以來開放式股票型基金小幅加倉的主要動力，一是A股估值處於歷史底部區域，二是緊縮政策已步入觀察期。

　　在上證綜指創出近一年來新低之際，上證180ETF和上證50ETF基金上周再次獲得了機構的大量申購。上海證券交易所數據顯示，在9月19日至23日，上證180ETF的凈申購份額為11.37億份，上證50ETF的凈申購份額為3.73億份。整體上，上證所ETF基金上周凈申購共14.77億份。

　　這已是上證180ETF和上證50ETF連續第三周發生凈申購。據統計，連續三周以來，上證180ETF凈申購總額為24.96億份，上證50ETF凈申購總額為8.91億份。市場人士認為，機構大量申購ETF基金，可能主要是因為一旦市場出現反彈，指數基金、分級基金等都會獲得比較好的表現。