國內資本市場26日迎來“黑色星期一”，股價、金價、銀價紛紛暴跌。大盤股接二連三IPO，不斷擴容的PE、V C虎視眈眈，這些都在壓制著市場走勢。雖然市場普遍認為A股處在築底過程中，眼下市場中不確定因素依然較多，一時難以尋找到做多的動力。

　　26日兩市早盤雙雙低開，開盤後兩市指數衝高回落，雖然一度翻紅，但午盤一路震蕩下行，雙雙收跌，滬市更是刺破2400點關口。

　　來自方正證券的觀點認為，雖然此前2400點關口兩次遇到支撐，但是從歷史經驗來看，整數關口的支撐往往最終是蒼白無力的。從26日當天的走勢來看，午後在中國平安跳水帶動下權重指標股大幅下挫，大大激發市場做空情緒，股指迅速走低，成交量明顯放大。

　　根據大智慧超贏資金流向統計顯示，大盤資金全天凈流出39億。資金流出居前板塊是銀行、有色金屬、房地産、化工化纖、機械。

　　A股創新低的同時，亞太股市也出現普跌。泰國指數盤中跌幅一度逼近10%，而韓國漢城指數、吉隆坡指數、日經225指數等也都出現不同程度的下跌。

　　除了股市，受國際市場的影響，金銀價格同時出現暴跌。黃金跌幅近6%，是過去20年來第三大單日跌幅；白銀暴跌近17%，跌幅更是創下史上最大紀錄。

　　大盤股的發行無疑對資金面造成巨大負面影響。中國水電25日晚間公告稱，確定本次A股IP O發行30億股(原計劃為不超過35億股)，其發行價格區間為4.5-4.8元/股，募資額至多144億元人民幣，較此前招股説明書所計劃的173億元募集資金減少約30億元。但這對於資金面的影響和心理的影響仍不容忽視。

　　市場對於大盤股的擔心還不僅限於此。除了中國水電，陜煤股份、中交股份等超級大盤股接二連三地上會、招股，讓投資者憂慮劇增。中信證券首席策略分析師郤峰認為，擴容一直是壓制市場走勢的重要因素。2005年以來，股本擴容與市盈率的相關關係為-50%，2009年高點時，全市場自由流通股本僅9905億股，目前已經增長到21739億股。“目前PE和V C已經全民化，A股市場會否淪為PE、V C們的提款機也值得警惕。”雖然多數機構仍然看空當前股市，但是A股正在築底已經基本成為市場共識。

　　郤峰認為，目前極度悲觀預期已經包含了對未來大部分負面因素的判斷，靜態估值基本反映當前這種悲觀預期，考慮到業績調整動態估值下降幅度也不會太大，預計四季度市場將會出現一定程度的反彈。

　　但放眼四季度，來自國內和國際市場的風險仍然不容小覷。瑞銀證券策略分析師唐志剛表示，四季度不確定因素仍然較多。除希臘債務危機以及來自歐盟金融體系的風險外，預計中國將持續緊縮流動性、投資和業務增長將進一步放緩、房地産行業將繼續去庫存。此外，對通脹和中國銀行體系的擔憂可能也不會消除。

　　從市場成交量來看，兩市合計千億元左右的成交顯示A股依然人氣渙散。在市場人士看來，節前市場參與動力缺乏，難以找到更多資金入場。