編者按：經過為期兩天的議息會議，美聯儲於今日淩晨發表聲明稱，維持0-0.25的息率不變，並將採取扭曲操作。即到2012年6月出售4千億美元的中短期國債，同時購買相同數量的余期為6-30年的中長期的國債。相當於延長了其持有的4000億美元國債的期限，壓低長期利率。市場聞言，美股隨即出現大幅下跌。此項舉措是出於何種考慮？對國際金融市場産生什麼樣的影響？未來量化寬鬆政策還有沒有出臺或者變相推出的可能性呢？

　　祝寶良：對中國影響有限 負面效果小于量化寬鬆

　　國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，美聯儲為刺激美國經濟推出的增加資産組合中長期國債(即所謂的扭曲操作)的最新措施不會對中國産生重大影響，其負面效果也小于再實施一輪定量寬鬆政策。

　　劉煜輝：美聯儲“賣短買長” 壓利率無異於QE

　　中國社會科學院金融重點實驗室主任劉煜輝在博文中表示，美聯儲對所持國債作出的以“賣短買長”來置換國債期限的決定，相當於延長了其持有的4000億美元國債的期限。他認為，此番結構的調整其效果跟QE一樣，旨在壓低長期利率。

　　劉煜輝預計，未來美聯儲政策或不會拘泥于伯南克宣佈執行計劃，不排除由於市場避險很旺盛，先放掉一些債，待市場利率上升再買回來的可能性。但會長時間保持美聯儲資産負債表的規模(3萬億美元)。

　　李學濱：國債調期操作意在注入流動性 維持美元強勢

　　中國經營報總編助理李學濱認為，美聯儲對國債的調期的操作相當於一個新的調控手段。即未來可以掌握國債購買的不同時期和力度，然後達到向市場注入流動性，又不至於引起過多通脹擔憂的政策。

　　“美國進行國債的調期操作主要是出於兩方面考慮。一方面是要維護美元的相對強勢，以繼續享有鑄幣稅維持貨幣霸權。另一方面要讓匯率上有些彈性，刺激美國經濟和貿易出口，這樣才可能讓美國逐步走出低谷。”

　　陳德霖：未必刺激美國消費 流動性或對香港造成衝擊

　　香港金管局總裁陳德霖指出，美聯儲的做法是希望壓抑長債利率，減輕信貸成本以刺激消費。但目前美國家庭負債高，這一措施的效用仍有待觀察。另外，對於美聯儲局沒有推出第三輪量化寬鬆政策，他認為主要是因為效果不明顯。

　　他還認為，美聯儲的做法降低了借貸的成本，令市場資金寬鬆，因此資金將繼續流入新興市場，推高各地通脹和造成資産泡沫。這一做法對香港實體經濟尤其是樓市將帶來一定衝擊。對於措施對香港利率的影響，陳德霖指出，目前香港的同業拆息仍處於低位，相信美聯儲的措施對利率沒有大的影響，並預測香港存貸款利率將繼續保持上升。

　　陳家強：市場預期落空致美股下跌 港股或遭波及

　　香港署理財政司司長陳家強認為，美國聯儲局的措施屬於“大膽的行為”，相信這有助減低借貸成本，令金融市場資金較寬鬆及刺激經濟增長。

　　對於美股依然繼續下跌，陳家強認為主要是因為聯儲局的措施與市場預期不同，而且市場仍受歐債問題的困擾。陳家強認為港股也會受到影響，近兩周港股的波動都比以前大，顯示市場對歐美問題存在憂慮，相信環球市場包括港股未來仍會波動一段時間。