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大型IPO之下市場如何運行?

發佈時間:2011年09月23日 04:04 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網


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  週四滬深兩市未能繼續週三的漲幅,在外圍市場的影響之下,A股將上一個交易日的漲幅如數回吐。在大盤回調的過程中,地産股受到市場傳聞的影響紛紛大跌,極大地拖累了指數。從近期來看,中國水電的發行還是給市場帶來了一定的影響,又該如何看待目前大盤股發行的影響呢?

  一.擴容是一個必然産物

  新股發行擴容是現行制度下的一個必然産物。

  從目前的經濟情況來看,減速是一個必然的命題,週四匯豐銀行公佈的PMI預覽數值已經回落到49.4%,這一數值已經回落到牛熊分界線下方。從PMI變化的趨勢加上外圍經濟的走向來看,經濟減速是有可能發生的。

  與此同時,今年以來央行持續收緊流動性,導致部分企業出現了融資難的問題,向溫州這樣的地方甚至出現了高利貸的情況。融資難反向過來又會制約到經濟的發展,就此來看給予企業一個合適的融資平臺是必要的,資本市場很適合成為這樣的一個平臺。

  就此來看,過了很長一段時間之後,中國水電代表大型上市公司出現在IPO名單之上也不是一件稀奇的事情。

  二.中國水電上市的啟示

  切實地説,目前這個點位如果按照一般性理解,並不是上市融資的好時機。需要在這個時候上市的企業一種可能是對資金的渴望到了一定程度,另一種可能就是帶著一種信號。

  對資金的渴望在現在來看是一種普遍現象。而中國水電是否一盞信號燈更值得探討。資本市場融資對於管理層或上市公司融資來説都是比較好的方式,但是其前提是資本市場必須是保持活躍的。從當前全球的走勢來看,前期下跌比較多,要假設投資者仍然比較活躍是不現實的,相信上市公司和管理層都很清楚這點。在低位之下如果再想著用IPO來調節市場供給顯然説不過去。而此時如果想要市場樂於承受IPO,就需要先把市場的活躍度做出來。沒有活躍的市場必不能保證融資功能的順利進行。這點相當值得關注!

  (科德投資 蘇海彥)