週四滬深兩市未能繼續週三的漲幅，在外圍市場的影響之下，A股將上一個交易日的漲幅如數回吐。在大盤回調的過程中，地産股受到市場傳聞的影響紛紛大跌，極大地拖累了指數。從近期來看，中國水電的發行還是給市場帶來了一定的影響，又該如何看待目前大盤股發行的影響呢？

　　一.擴容是一個必然産物

　　新股發行擴容是現行制度下的一個必然産物。

　　從目前的經濟情況來看，減速是一個必然的命題，週四匯豐銀行公佈的PMI預覽數值已經回落到49.4%，這一數值已經回落到牛熊分界線下方。從PMI變化的趨勢加上外圍經濟的走向來看，經濟減速是有可能發生的。

　　與此同時，今年以來央行持續收緊流動性，導致部分企業出現了融資難的問題，向溫州這樣的地方甚至出現了高利貸的情況。融資難反向過來又會制約到經濟的發展，就此來看給予企業一個合適的融資平臺是必要的，資本市場很適合成為這樣的一個平臺。

　　就此來看，過了很長一段時間之後，中國水電代表大型上市公司出現在IPO名單之上也不是一件稀奇的事情。

　　二.中國水電上市的啟示

　　切實地説，目前這個點位如果按照一般性理解，並不是上市融資的好時機。需要在這個時候上市的企業一種可能是對資金的渴望到了一定程度，另一種可能就是帶著一種信號。

　　對資金的渴望在現在來看是一種普遍現象。而中國水電是否一盞信號燈更值得探討。資本市場融資對於管理層或上市公司融資來説都是比較好的方式，但是其前提是資本市場必須是保持活躍的。從當前全球的走勢來看，前期下跌比較多，要假設投資者仍然比較活躍是不現實的，相信上市公司和管理層都很清楚這點。在低位之下如果再想著用IPO來調節市場供給顯然説不過去。而此時如果想要市場樂於承受IPO，就需要先把市場的活躍度做出來。沒有活躍的市場必不能保證融資功能的順利進行。這點相當值得關注！

　　(科德投資 蘇海彥)