曹中銘專欄 著名財經作家 上遊智庫專家

　　股市表現不佳，上市公司的“圈錢”行為仍然如火如荼，對此市場的反感日益上升。

　　近期，網絡上投資者的自嘲與譏諷頗吸引眼球。有投資者通過微博建議給證監會“結紮”，有投資者調侃A股市場“越窮越生，越生越窮”，網上更是出現了《賣炭翁》的“股市版”。一切的一切，都凸顯出目前投資者的無奈與無助。其實，吸引市場眼球的遠不止這些。

　　新股是股市永恒的“主題”，而市場上也從來不缺乏新聞，日前掛牌的有“按摩第一股”之稱的蒙發利即是如此。9月9日，蒙發利“閃亮”登場，但其低開衝高回落的走勢卻令人不敢恭維。蒙發利開盤即出現破發，該股也終結了兩個多月沒有新股破發的紀錄。而且，蒙發利掛牌當天從未上摸高達52元的發行價，收盤報跌11.92%，意味著該股所有的中簽者均被“一網打盡”。

　　作為休閒娛樂類股票，蒙發利的糟糕表現“可圈可點”。實際上，該類股票整體上看走勢並不盡如人意。主營桑拿房設備的桑樂金，雖然掛牌之初讓中簽者嘗到了甜頭，但在近期亦創出了新低，高位介入的投資者同樣遭遇套牢之痛。另一隻娛樂股姚記撲克，上市首日創出最高價之後，亦是每況愈下，留給投資者的除了套牢還是套牢。

　　A股市場向來都有追捧概念的傳統。應該説，休閒娛樂股個個概念獨特，除了蒙發利頭頂“按摩第一股”的光環之外，桑樂金主營桑拿房設備的概念也是“空前”的，而姚記撲克則是市場上首只撲克概念股。但是，這些概念獨特的個股，並沒有因為其概念的吸引力而引發市場的青睞，反而遭到投資者的用“腳”投票。有比較才有區別，與蒙發利同時掛牌的哈爾斯，當天大漲31%。兩隻股票的表現，可謂一個在天一個在地。

　　近年來，在股市中掛牌的另類上市公司越來越多。烤鴨、紅棗再加上撲克、桑拿、按摩等企業的加盟，使上市公司的門類越來越齊全，但也頻頻招致市場的廣泛質疑。股市作為一個優化資源配置的場所，“良幣驅逐劣幣”才是其應該發揮出的功能，但事實上卻恰恰相反。不僅股市“不死鳥”在市場上茍且偷生，上市公司大行“圈錢”之能事，一些並非事關國計民生的企業也頻繁地登堂入室，如此又造成市場資源的極大浪費。特別是今年以來，貨幣政策的轉向，導致銀根收緊，市場有限的寶貴資金更應該優先向那些支柱型産業的企業傾斜，但我們看到的卻是“另類”股票通過發審委的審核，不斷地衝向資本市場來“淘金”。

　　回頭看，休閒娛樂類股票表現不佳，特別是像蒙發利的大幅破發，或許早已“被註定”。行業集中度低，市場規模小，並且主要是做按摩器代加工的蒙發利，其成長性並不被市場看好，但其52元的超高發行價格以及45.6倍的發行市盈率，在近期的新股發行中，大有“當仁不讓”之勢，市場不買賬也不難理解。

　　雖然概念獨特，但休閒娛樂類股票也只給市場曇花一現的感覺。當其成長性嚴重不足時，無論你是什麼“第一股”，都會遭遇被“揚棄”的命運，在高價發行的背景下將更是如此。