嚴婷

　　隨著全球經濟陷入新一輪衰退恐慌，那些已經開始緊縮和正打算邁出緊縮步伐的央行行長們不得不“急剎車”：一時間，似乎全球央行都站在了十字路口，眼看經濟放慢，是否該“再刺激”？

　　對壓根就沒來得及“踩剎車”的美聯儲主席伯南克而言，這次的答案很可能是肯定的。

　　美聯儲將在9月20日～21日舉行9月的貨幣政策會議，並將在北京時間本週四淩晨2:15公佈利率決議。

　　毫無疑問，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將繼續維持0~0.25%的超低利率不變，因為8月9日會議已經明確將聯邦基金利率至少維持到2013年中不變。

　　於是最為重要的看點是，美聯儲將宣佈動用何種政策工具來刺激深陷泥潭的經濟並降低高企的失業率？

　　多數分析師和投資者預計FOMC將在國債市場採取“扭轉措施”的干預措施來壓低長期利率，從而刺激低迷的經濟，但並不會直接購買資産，即所謂的“第三輪量化寬鬆貨幣政策”(QE3)。

　　儘管美國經濟增速大幅放緩，且失業率高居9.1%，但美國通脹率仍處於高位；同時，伯南克面臨政治上的壓力，全球知名投行多數預計美聯儲將不會明目張膽地推出QE3，更多的是採取“出售短期國債，買入長期國債”的方式(即所謂的“扭轉操作”)，以壓低市場長期利率，藉以刺激經濟增長。

　　除此之外的備選舉措是，降低或者取消目前支付給商業銀行的0.25%的超額存款準備金利率。此外，美聯儲也可能會通過口頭表述，讓經濟目標和利率計劃更清晰，比如明確界定在通脹率或者通脹率達到何種水平時才考慮加息。

　　更重要的是，如果美聯儲本週宣佈了新一輪的寬鬆貨幣政策，這對於猶豫不決的其他國家很可能會起到“&&”作用。

　　野村證券日本首席經濟學家木內登英就對《第一財經日報》記者表示：“美聯儲很可能會在9月宣佈額外的寬鬆貨幣政策，在那之後，歐洲央行可能會跟隨美聯儲腳步而降息。日本央行也可能會出臺進一步刺激政策。”

　　本週三即將公佈的英國央行議息會議紀要很可能會證實，越來越多的貨幣政策委員開始相信他們需要一個“英國版QE2”。