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　　光大證券：我們為什麼這個時點推薦汽車板塊（薦股）

　　8月11日，我們發佈報告《我們開始變積極了》，主要觀點為8月銷量將好轉，汽車股下跌10%就是很好建倉機會。事實上8月份協會數據印證了我們判斷，同時市場遭遇存款準備金基數意外調整，汽車遭遇節能車門檻提高影響股價下跌7.8%。當前，我們認為汽車股正式進入建倉期，汽車股將逐漸跑贏大盤。

　　不同觀點一：明年銷量無憂

　　當前，市場一片悲觀，認為明年汽車行業銷量增速只有5%左右，我們不認同這種觀點。今年汽車市場低迷主因是政策影響。長期增長的核心因素未變，未來5年CAGR將達15%。

　　不同觀點二：乘用車不存在價格戰基礎

　　乘用車2012年産能利用率維持高位。資本市場擔憂汽車市場會出現一輪價格戰。為此，我們調研了南昌、保定、石家莊、唐山等地，僅日係車有促銷且未有擴大趨勢，大眾、起亞等品牌基本無促銷。

　　行業估值明顯偏低

　　汽車行業當前的PB低於歷史均值18%；PE歷史均值的一半。相比于機械、家電和煤炭和紡織服裝、醫療行業，汽車股均存在低估。

　　維持“買入”評級

　　當前是市場最為悲觀的時期。我們認為未來6個月上升空間40%。個股推薦：悅達、上海；濰柴、威孚、江鈴、宇通、星宇、中原內配（002448）、遠東傳動（002406）。（光大證券）