“週一猛跌49點，看到周圍的人都在看空，甚至恐慌性割肉，我就強迫自己克服恐懼，加了三成倉位。”在國泰君安上海某營業部裏，股民老葉淡定地告訴中國證券報記者，集體性恐慌讓他感覺到底部越來越近。

　　在連續多日下跌後，記者走訪了滬上多家證券營業部，發現悲觀恐慌情緒瀰漫，絕大多數股民認為熊市再度來臨。

　　恐慌情緒瀰漫

　　9月6日，在中信建投證券上海某營業部裏，記者遇到了正在清倉的股民老楊。經過連續暴跌，老楊再也忍不住了，本週二揮淚斬掉所有股票。

　　老楊五十來歲，入市五年，去年以來他幾乎沒碰到好運氣。此前，他一直持有招商銀行和興業銀行。去年二季度，銀行股在利空消息刺激下暴跌，2010年5月31日招商銀行暴跌2.86%，老楊斬掉近七成倉位。一週後招商銀行股價觸底反彈。

　　今年一季報出來前後，老楊突然發現市場對銀行股樂觀起來，“很多研報都説銀行一季報好得不得了，大大超出預期。我還感嘆，中國的銀行抗風險能力真強。”於是，3月底老楊重倉買入興業銀行。隨後幾天興業銀行強勢上漲，老楊得意了一把。

　　然而好景不長，興業銀行股價在4月6日見頂，接著開始“跌跌不休”。“7月以來總有媒體報道諸如地方融資平臺不還錢、銀行壞賬增加、房地産市場變壞、銀行股估值再低也不能拿等信息。”老楊開始後悔不該輕信銀行一季報，不該輕信研究員的報告。他開始割肉，到8月8日已經減掉三分之二的興業銀行。

　　就在老楊懷著一絲希望留著最後一點銀行股時，本週一滬指再次接近前期低點，老楊徹底絕望了，週二一開盤就清掉全部倉位。“這絕對是新一輪金融危機，肯定要跌破去年7月的2319點，直奔2000點而去。説不定這次金融危機比2008年還恐怖，今後兩年再也不碰股票了。”他説。

　　悲觀恐慌情緒正籠罩著廣大散戶。記者走訪多家證券營業部，發現股民中很多人已心灰意冷，認為漫漫熊市即將來臨。銀河證券一家營業部大廳裏，兩位大媽正忙著割掉最後一點股票，交易大廳裏十分冷清，還有幾位老人偶爾抬頭看一眼閃爍的大屏幕。

　　死豬不怕開水燙

　　“最近不買賣了，隨它去吧，反正我是‘死豬不怕開水燙’。我現在只打新股，你看新萊應材漲得還不錯。”9月7日，見到股民趙大媽時，她正在營業部和幾位股民打撲克，幾乎懶得抬眼看看電腦。

　　趙大媽明確表示，她已不關心股票漲跌，“反正就這樣了，好也好不了，跌也跌不到哪去”。趙大媽持有的是中小板股票——萊寶高科、雙鷺藥業。今年3月，她感覺經濟大環境不樂觀，手上這兩隻股價太高，猶猶豫豫地減掉六成倉位。

　　就在減倉後一個月，不少小盤股一季報出現“地雷”，市場開始恐慌暴跌，趙大媽起初並不當回事，“沒想到這一跌就是四個多月，後來想全部拋掉已經來不及了”。趙大媽透露，她已經被深套，虧損幅度超過30%，現在割肉已傷不起。

　　眼下唯一讓趙大媽感興趣的就是打新股。8月以來，新股表現逐漸轉好，她拿出50萬元用於打新股，不過只中過兩隻。最近一次中了500股新萊應材，發行價27元，9月6日一上市趙大媽就在41元時拋出，獲利7000元。

　　像趙大媽這樣，股市個人賬戶參與積極性大幅下降，很多股民已好久不再操作。上海某證券公司客戶經理表示，上半年他管理的300多名客戶中，僅有20多個保持盈利，逾七成散戶虧損幅度超過30%。（下轉A06版）

　　（上接A01版）很多股民的賬戶近乎冰凍——沒有任何買賣發生。以前一些經常來營業部的大戶已經難見蹤影。

　　記者在調查中發現，與交易降溫相比，近期不少股民投入“打新”行列。7月1日至9月8日，新上市的48隻新股上市首日股價平均漲幅高達58%。股民的大量涌入使得新股中簽率節節降低，9月以來發行的3隻新股網上中簽率都在0.5%以下，平均為0.36%，相比8月的1.15%下降近七成。

　　“牛散”敢抄底

　　就在悲觀、恐慌、失望的情緒瀰漫整個市場時，也有極少數股民開始悄悄抄底，上海老股民老葉就是其中一位。

　　9月5日，上證綜指跌幅達40個點時，老葉果斷加倉創業板股票星輝車模和中小板股票九陽股份。老葉的抄底勇氣源於他對散戶心態的把握。上周以來他就注意到營業部裏股民情緒出現明顯恐慌：有人使勁跺腳，唉聲嘆氣，甚至用拳頭砸桌子；很多人忍受不住割肉離場，憤而離開營業部，説再也不炒股。營業部變得冷冷清清。

　　老葉今年63歲，自從交易所成立起就開始炒股，可謂資深股民。他總結出一套經驗：注意身邊股民的情緒和心態，根據絕大多數人的看法反向操作。

　　今年以來老葉的操作再次印證了經驗的正確。4月，經過近三個月大幅反彈，市場情緒高漲，新股發行市盈率達六七十倍而備受追捧，老葉注意到，營業部裏的股民迅速增多，大家經常在一起聊天談笑，“經常是兩三個人搶一台電腦輪著操作”。這種樂觀情緒讓老葉覺得不安。

　　於是，4月11日老葉開始獲利了結，賣出洋河股份和浦發銀行，到4月13日減倉完畢。4月18日市場展開大規模調整。在起初市場節節下跌過程中，老葉注意到營業部裏的情緒依然樂觀，大家普遍認為反彈很快來臨，甚至在下跌過程中不斷加倉攤低成本，他一直按兵不動。

　　8月8日，上證綜指大幅暴跌3.79%，市場一片恐慌。當天和老葉一起在中戶室炒股的一位老人因為倉位較重，情緒激動，血壓升高，被家人緊急送醫。第二天，老葉開始抄底，用兩成倉位衝進去。待9月5日，股指再次接近前期低點時老葉再次加倉，他選擇的正是多數人認為風險較大的小盤股。

　　由於無法擺脫從眾心理，散戶通常被視為市場的反向指標。過往歷史顯示，2008年10月28日上證指數築成大底1664點，隨後大幅反彈，而恰恰2008年10月27日至11月14日，A股持倉的賬戶數從4720萬戶下降到4702萬戶。而2009年大盤從3478點高位跌下時，8月3日至9月30日期間，上證綜指下跌近25%，A股持倉賬戶數卻從4962.04萬戶攀升至5083.53萬戶，持倉賬戶凈增121.49萬戶。

　　不過對於近期抄底的做法，有券商人士表示並不完全認同：從大勢來看，當前國內外宏觀經濟形勢和貨幣政策尚未出現支撐A股的反轉因素，市場仍將震蕩盤整，但大盤見底回升的力量正在一點點積累。