市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

醫藥

産業形勢好對板塊構成支撐作用，行業後期經過整固後，仍有上行空間。

抗生素管理辦法、降價等利空因素紛紛落地，未來行業利潤增速仍將繼續回升，醫藥行業已經逐步渡過了最壞的時候。從市場投資角度來看，外圍股市下跌導致A股大幅回落，確定性強的行業仍是目前首選，現階段醫藥板塊已經可以考慮整體超配，建議逐步加大醫藥股配置。

☆☆☆★

天士力上半年經營情況超預期，工業和商業均實現大幅增長，營銷改善推動收入增長加速，考慮到營銷改善、産品銷售超預期，將公司11-13年EPS提高至1.38、1.6和2.06元，開來資訊綜合評級“增持”。

稀土永磁

發展前景好使得板塊有超預期的表現，後期行業有望出現超跌反彈。

中國目前正在進行的海上風電招標將為外來的海上風電發展打下堅實的基礎，目前海上風能是陸上風能的3倍，預計全球海上風電裝機的年複合增長率可達40%以上，在需求的驅動下，看好稀土永磁行業的前景。

☆☆☆★

寧波韻升上半年經營狀況不錯，受益於成本轉嫁和産品結構調整，三季度業績有望出現大幅提升，預計三季度EPS大約在0.4元左右。基於此，將公司11-13年EPS提高至0.8、1.02和1.16元，目開來資訊綜合評級增持。

券商

整體估值偏低使得板塊近期表現活躍，經過調整後，板塊有反彈潛力。

國內券商轉型路徑清晰，多元化和杠桿化隱現，國際板、新三板和債券市場等多層次市場建設將拓寬市場廣度和深度。在佣金率短期趨穩的背景下，經濟業務環比基本見底。而創新業務在穩步推進的同時，速度也將會加快。從業績角度看，今年行業凈利潤雖然難以實現正增長，但降幅會明顯收窄，整個行業拐點臨近，維持行業強于大市評級。

☆☆☆★

中信證券上半年業績符合預期。中信證券經紀佣金減少應是營業收入下降的主要原因。自有資金投資業務推動業績增長，直接投資業務進入業績收穫期。股票承銷仍然保持領先。目前估值仍然處於歷史低位區域，安全邊際高。開來資訊綜合評級“增持”。