週五A股市場重心明顯下移，主要股指跌幅在1%以上。因新一輪限購擴軍在即、十大城市房價一年來首現月度環比下降、新出口訂單跌破景氣線，以及中金稱下調準備金率可能性不大等加重投資者悲觀預期，大盤在橫盤糾結了兩個交易日選擇震蕩下挫，滬指盤中向2500點靠攏。不過股指下行過程中整體成交繼續保持萎縮狀態，令多數投資者對下跌的性質産生懷疑。截至收盤，上證綜指報2528.28點，下跌1.09%；深證成指報11228.29點，下跌1.10%。滬市成交為559.7億，再度刷新地量水平；深市成交為491.8億。兩市合計成交勉強突破1000億元，共計1051.5億。

　　盤面觀察，今日早盤，滬深兩市股指雙雙低開後略作反抽，滬指在觸及5日線時，遭遇空軍合力打壓，大小盤個股齊步下行，滬指擊穿2543點後跌幅擴大，並逐漸向2500點逼近。午後，滬指進一步下行至2517點後，多方力量有所甦醒，個股跌幅略有收斂。

　　今日市場走勢呈現兩大特點，一是市場結構性特徵開始模糊，整體陷入低迷狀態。面對世界經濟增長放緩的大背景，各國的調控政策出現一定的分歧，結合國內經濟發展和通脹的糾結形勢，A股投資者心裏預期出現一定的紊亂，觀望的情緒明顯升溫，這種情緒迅速在市場蔓延，前期走勢較強的題材股也無力做多，致使主要股指均失重下挫。

　　二是雖然市場重心下移，但成交無量。對比8月16日和8月26日後兩輪震蕩下行可以發現，滬指在下行至2500點附近時均伴有明顯的縮量，令投資者對此次破位下行的真實性産生懷疑。確實從目前的情況來看，市場持續做空理由的確不足。首先，多數機構和市場分析人士均表示8月份的CPI數據將出現回落；其次，在擴大存款準備金上繳規模和部分國家開始放鬆調整政策來看，短期貨幣政策將進入觀望期，再度加息或上調存款準備金率的可能性明顯降低。第三，7月下旬以來，央行已連續七周實施凈投放，累計投放貨幣合計2440億元，安撫市場意圖市場明顯。此外，基金的倉位均處在較低水平，一旦市場預期轉好，啟動行情並不缺乏資金支持。

　　技術上，周K線上看，滬指本週縮量下行逾3%，將上周的成果悉數返還。此外，大盤已經在2630點下方運行了四週，面對上方長達近一年的整理平臺，若沒有利好刺激以及場外資金的涌入，很難對上方壓力形成有效突破。日K線上，滬指市場重心出現明顯下移，但成交卻始終保持地量，因此今日破位的真實性有待確認，建議在滬指放量失守2500點前投資者不宜過分的憂慮。

　　操作上，下周8月份主要的宏觀經濟數據將公佈，將成為影響方向的重要事件，這些數據是2500點的保命符還是催命符即將見分曉。預計在此之前股指將繼續在2500-2600點內震蕩。此外，外圍干擾因素仍不能忽視，留意今晚美國8月非農就業報告以及下周的奧巴馬的刺激就業計劃。