本報訊 以昨日收盤價計算，今年上市的新股有77家低於發行價，佔今年已發新股總量207家的37%，其中一月、三月、四月發行的新股是今年破發新股的主力。

　　進一步統計發現，昨日收盤價較發行價跌兩至三成的股票有群興玩具、亞太科技、潛能恒信、森馬服飾、理邦儀器、大華農、萬達信息、博威合金、吉鑫科技、福安藥業、安居寶、佳士科技、雷柏科技、通裕重工、西泵股份；跌幅超過三成的股票有海立美達、龐大集團、大智慧、天瑞儀器、風範股份、華銳風電；其中華銳風電較發行價已跌去四成。

　　今年新股首發市盈率平均49倍，以最新中報計算，這77家公司的平均市盈率為47倍，市凈率2.9倍，而上證所A股最新平均市盈率15.42倍，深交所最新30.07倍，新股最新市盈率仍然遠高於市場平均水平。

　　“高估值發行以及業績預期下滑是破發主要原因。”大同證券高級投資顧問劉雲峰昨日對記者表示，目前破發股集中于一、三、四月，由於當時大盤相對較好，詢價機構多使用相對估值法，即參考新股所在行業平均市盈率進行估值，而定價時又往往在該估值基礎上再給新股一定的溢價，

　　這就造成很多新股發行時估值高於行業平均值，等到大盤走弱時，行業平均估值重心下移，新股也跟隨下移，而且溢價也逐步消失。另一方面，發行時投資者對募集資金將要投資的項目盈利預期很高，而經濟增速下滑後，募集資金雖然能夠增産卻未必能增加多少效益，甚至會稀釋每股收益，在預期落空後，股價也就順勢回落。

　　中報數據也顯示，破發最嚴重的華銳風電上半年凈利潤同比下滑48.29%，大智慧同比下滑25.44%，龐大集團同比下滑36.19%，風範股份同比下滑23.96%。

　　劉雲峰認為，對於中小投資者，首先要回避高估值發行的新股，一家公司再好，如果物超所值，仍有風險；其次，打新一定要關注A股整體市場情緒的變化。在大盤風險小的時候，新股破發概率也小，高價股往往收益會好一些；而在大盤低迷、新股破發較多的時候，投資者應以控制風險為主。

　　實習記者 岳昌霖