雖然近期A股大盤震蕩加劇，但很多化肥股卻運行在典型的上升通道內，司爾特(002538)、史丹利(002588)、新都化工(002539)等個股就是典型的代表；瀘天化(000912)、六國化工(600470)等個股更是在昨日逆勢大漲，位居漲幅榜前列。

　　化肥板塊屬於典型的農資産品。為了降低農民種糧成本，往往會通過各種途徑抑制農資産品的價格，尤其是在農産品價格上漲的時期。例如，在2007-2008年農産品價格上漲期間，尿素、磷肥的價格就倍受抑制，甚至通過加徵關稅等方式抑制境內磷肥生産廠商的出口，來降低農民種糧的負擔。因此，化肥類上市公司的業績一直比較平穩，很難出現突出的成長性，也很難成為主流資金關注的焦點。

　　自去年以來，農産品價格雖然大幅上漲，但關於農資産品的抑價信息卻並不多。這一方面可能是相關各方已經認識到，農産品價格的上漲並不完全是成本高企的原因所致。另一方面，化肥板塊在近年來的擴容過程中增添了諸多新品種，如代表化肥産業發展趨勢的適控肥、複合肥等，使化肥這個傳統行業因為新品種的加盟，逐漸具有新的做多能量。

　　與此同時，屬於化工行業的化肥還具有一定的資源屬性。如六國化工等為代表的磷肥企業，其上遊的磷礦就是典型的礦産資源。近一年來，對磷礦限産的政策預期推動著擁有磷礦優勢的磷肥股出現資金持續流入的趨勢。另外，尿素的上遊主要是天然氣與煤炭，因此擁有資源優勢的相關品種也被賦予了新的估值溢價，如蘭花科創(600123)等。

　　既然被市場賦予了新的概念，化肥股的股價走勢也自然會受到主流資金的更多關注。首先，從業績趨勢看，化肥板塊漸入佳境。金正大(002470)、新都化工、司爾特等化肥股的中期業績備受市場關注。新都化工今年上半年實現凈利潤1.22億元，同比增幅達157.22%。對此，行業分析師認為，國內化肥複合率較低，與發達國家相比差距較大，因此提高複合肥的施用比例是中國發展的長期戰略，未來幾年國內複合肥市場仍有較大發展空間。也就是説，化肥股未來的業績成長空間依然樂觀。

　　其次，從資金成本看，先期介入的資金收益率並不是很高，套現離場的意願並不大。如金正大目前投資近60億元用於貴州磷肥項目，受此消息影響，近期一直有資金關注該股，但大舉加倉的資金成本距離目前股價很近，短期內不會輕易出逃。

　　第三，從行業政策角度看，化工行業的産業整頓力度也較為突出。如磷肥業務受産業政策的影響，龍頭企業的定價能力將有所提升，未來業績的成長性前景更加突出和樂觀。

　　在操作中，可重點關注兩類化肥股：一是有實力資金關注的化肥股，如司爾特、史丹利、新都化工、金正大等。二是重點關注題材豐富的品種，如存在資産整合預期的瀘天化、具有煤化工優勢的赤天化、具有磷礦題材的六國化工、具有稀缺産品優勢的鹽湖鉀肥、冠農股份等。