在全民放貸的風潮中，上市公司群體搖身變成了“金融資本”。

　　市場機構根據公開數據統計，2011年1至6月份，共有52家A股上市公司發放112項“委託貸款”，累計貸款額度超過160億元，同比增長近38%。

　　其中，浙企香溢融通單筆放貸一年期利率21.6%，為銀行貸款利率6.31%的3.42倍。這也是A股上市公司目前最高的“高利貸”。

　　浙江大學教授史晉川就此表示，眾多上市公司參與高利貸將抬高社會融資成本，有掏空實體經濟的潛在威脅。今年1至7月，浙江已有14447家中小企業因資金鏈等問題倒閉登出。

　　52家上市公司爭放160億“高利貸”

　　委託貸款已成為很多企業新的融資途徑。

　　根據央行統計，今年上半年，人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增加4497億元；委託貸款增加7028億元，同比增加3829億元，增幅接近120%。

　　其中，涉及52家上市公司、112則“委託貸款”，累計貸款額度超過160億元，同比增長近38%。而據本報不完全統計，近三年來每年的上市公司放貸記錄分別為40條、86條和90條，年利率則從6%升至如今的20%甚至更高。

　　例如，香溢融通今年1月將自有資金5000萬元貸款給東方巨龍，期限為一年，年利率21.6%；6月3日它向南通麥之香放貸5500萬元，一年期利率亦為21.6%。

　　香溢融通多年來熱衷放貸。2008年它通過建設銀行發行一年期信託産品獲得3億元，貸款利率7.47%，隨後向嘉興廣源房地産開發有限公司放貸1億元，期限1年，委託貸款利率為18%。一進一齣，香溢融通獲得了10%以上的利差收益。

　　記者注意到，香溢融通每筆委託貸款都有開發商的不動産或股權作抵押，這也使得上市公司更加有恃無恐的涉足委託貸款。而受調控影響導致資金緊張的地産業，成為了吸金重地。

　　“委託貸款利率高達20%以上，一般製造企業比較難以承受，但房地産企業敢借。”某國有銀行人士説，委託銀行收取0.3%的手續費，財務公司獲得約5%的手續費，房産商則得到年息12%的救命貸款，堪稱多贏之舉。

　　正是在高額回報的誘惑下，眾多上市企業爭相放貸。浙江昇華拜克公司（600226）最近被曝“無視環保不達標，子公司違法投産逾五年”，但它去年給3家公司提供了總額為1.5億元的委託貸款。

　　到今年6月，借款人之一宇誠集團股份有限公司償還貸款人民幣5000萬元和利息。按照雙方約定的委託貸款期限12個月、年利率14.4%計算，僅此一筆，昇華拜克就輕鬆賺入720萬元，約佔2011年上半年凈利潤的10%。

　　更有甚者，多家公司委託貸款收益接近或超過主業。

　　今年1月，錢江生化（600796）對外委託貸款1.5億元，年利率20%，一年利息收入約為3000萬元，而其一季度凈利潤只有1369萬元；武漢健民（600976）今年已放貸1.5億元，年利率20%，一年利息收入3000萬元，而其上半年凈利潤僅為3620萬元。

　　上半年，東方通信（600776）向多家企業放貸3.4億元，平均利率11%，年收益3700萬元。而其去年凈利潤不過9800多萬元，今年一季度不足2600萬元，主業收益率僅為4%。

　　香溢融通去年凈利潤1.45億，而超過3億元的高利貸貢獻6994萬利息收益，佔利潤總額的48%。其20.5億的資産總額中，超過10億由委託貸款和典當款等資産貢獻。

　　業內人士透露，事實上，不少公司為了高收益，借助上市公司這塊金字招牌，從銀行拿到相對較低利率的貸款後，再以較高的利率發放委託貸款，從中賺取利差。

　　借貸風險隱現

　　一些令人擔憂的信號正在釋放。

　　今年1月，維科精華向紹興某地産商放貸1.5億元自有資金，期限為6-12個月，年利率14.4%。

　　今年8月2日，該地産商因嚴重的資金鏈問題，當地政府為此緊急派駐專項工作組，目前相關債權債務尚在處置過程中。

　　香溢融通也曾泥足深陷。2008年浙江飛躍集團、南望集團等民企資金鏈繃緊，香溢融通旗下典當公司曾向飛躍發放典當款6000萬元，向南望發放典當款7000萬元，包括香溢融通在內的諸多公司深受牽連。

　　2010年6月25日，香溢融通貸給杭州現代聯合投資公司的7100萬元一年期貸款，後逾期未歸還。到今年5月3日，這筆債權被作價7886.87萬元整體轉讓給杭州天拓貿易公司。

　　最近上海曝出了一則類似的經濟糾紛。一家地産公司通過委託貸款拿到一筆貸款資金1.5億元，年息為12%，之後借款企業資金鏈出現問題，無法償還貸款，辯護律師則以高利轉貸為由不承認之前企業間的借款協議。

　　除此以外，粵電力、萊茵置業等多家上市公司也紛紛公告委託貸款展期，展期時間從6個月至1年不等。

　　有業內人士分析，委託貸款到期後逾期或者展期，不排除貸款企業還款能力出現了問題。而這些風險全部由發貸企業自身承擔，上市公司股東的利益顯然會有隱患。

　　“下半年大量銀行貸款集中到期，對企業的資金鏈將造成很大壓力，我們已經不敢放貸款了，委託貸款也可能受到風險傳染。”浙江一家城商行人士表示。

　　浙江大學教授史晉川指出，上市公司參與高利貸，不僅可能導致實體産業輕視主業甚至荒廢主業的狀況，而且將大大抬高社會融資成本。而承受高利貸畸高融資成本的都是貸款難、融資難的中小企業，這對中小企業是更致命打擊。

　　而就在上市公司“閒錢”外溢之際，浙江為數眾多的中小企業關門倒灶。

　　8月27日，浙江省經信委副主任樓志鳴在2011第三方金融服務論壇上透露，今年中小企業日子異常難過，1~7月企業各類成本同比上升10%，而産品出廠價格只上揚6.2%，有14447家中小企業支撐不住而倒閉登出。