50家上市公司爭放160億元高利貸 年息衝高21.6%

　　通過委託貸款對外放貸正成為眼下眾多資金充裕上市公司熱衷的項目。如果説投資理財産品還能淡淡的以“保值增值”一筆帶過，那麼對外放貸則是直奔著高息收入而去。

　　據悉，今年以來，上市公司通過委託貸款放貸的年利率最高已達21.6%，利息收入甚至已經成為一些主業低迷上市公司的主要盈利來源。

　　160億上市公司貸

　　所謂委託貸款，是指由委託人提供合法來源的資金，委託銀行代為發放、監督使用並協助收回的貸款業務，委託人包括政府部門、企事業單位及個人等。

　　央行數據顯示，今年上半年委託貸款增加7028億元，同比增加了3829億元，增幅接近120%。

　　理財週報記者根據巨潮資訊披露信息統計得知，截至目前，2011年的上市公司發佈的公告中，含有“委託貸款”字樣的公告共112則，超過50家公司對外或對關聯公司提供了委託貸款，累計貸款額度超過160億元。

　　在熱衷委託貸款的上市公司中，香溢融通可謂活躍分子。其今年上半年就先後6次提供委託貸款，利息也高的驚人。其中香溢融通委託中行海曙支行向子公司南通麥之香提供的一年期5500萬元貸款，年利率高達21.6%。

　　公司2010年年報顯示，香溢融通20.5億的資産總額中，超過10億由典當款和委託貸款等資産貢獻。2010年香溢融通的利潤總額為1.45億，其中超過3億元的新增委託貸款貢獻了高達6994萬利息收益，佔利潤總額的48%。

　　而從事手機生産的ST波導（600130）也在“貸款”領域玩的風生水起，2011年中報顯示，上半年公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為3514.6萬元，其中，對外委託貸款帶來的投資收益達到1773.8萬元，佔比達前者的50.5%。而去年ST波導在委託貸款方面的收益同樣非常可觀，2010年公司實現凈利潤約為4225.9萬元，委託貸款收益約為1628.9萬元，凈利潤中接近四成收入靠貸款獲得。值得一提的是，ST波導在扭虧為盈後雖然連續盈利，但在報表中並未看到公司對主營業務的增加投資。

　　值得一提的是，包括ST波導和香溢融通在內的多家熱衷委託貸款的上市公司，都地處民間借貸發達的江浙地區。

　　房地産商變向融資

　　理財週報記者查閱今年以來的公告發現，上市公司委託貸款的主要投向有二：第一部分，委託貸款絕大多數是向控股子公司等關聯企業提供，上市公司變身為資金中轉站，給控股子公司提供貸款。

　　另一方面，上市公司向無關聯企業提供貸款的也不在少數。如東方通信（600776）向天盈控股發展有限公司提供10200萬元貸款；武漢健民（600976）向漢口飯店提供15000萬元貸款；ST能山（000720）向萊蕪熱電有限公司提供18000萬元貸款；如意集團（000626）向浙江新景進出口有限公司提供2500萬元貸款。

　　比起向關聯企業提供的貸款，這一種類型的委託貸款利率通常更高，因此比例也較之前穩步攀升。

　　房地産行業因受政策調控資金面持續緊張，成為了吸金重地。在向無關聯企業提供的委託貸款中，流向房地産行業的又佔據了絕大多數。

　　除了上述香溢融通，新增委託貸款半數投向房地産相關行業外，“涉水”房地産的還有武漢健民，公司向武漢市浙金都房地産開發有限公司發放2年期委託貸款1億元，年利率15%，僅這一項武漢健民就可輕鬆獲得3000萬元的高息收入。

　　很多人不禁要問，動輒上億元投向委託貸款，上市公司真的有那麼多“閒錢”嗎？

　　業內人士透露，事實上，不少公司為了高收益，借助上市公司這塊金字招牌，從銀行拿到相對較低利率的貸款後，再以較高的利率發放委託貸款，從中賺取利差。

　　記者查閱資料發現，臥龍電氣（600580）、京山輕機（000821）、萊茵置業（000558）等公司在發放委託貸款的同時，自身在銀行也有鉅額貸款。

　　放大借貸風險

　　高收益的另一面總是高風險，對於提供委託貸款的公司而言，最需要擔憂的當然就是貸款逾期，甚至淪為壞賬的風險。

　　在委託貸款業務中，銀行並不承擔過多風險，而只是對委託人的資金來源、資質等進行審查，並協助收回借款，在此過程中收取一定的手續費，連借款人也通常是由委託人自己尋找。由於在委託貸款過程中銀行監管角色被弱化，委託貸款的風險也在逐漸加大。

　　一些令人擔憂的信號正在釋放。

　　ST波導去年4月通過交通銀行（601328）向青海中金創業投資有限公司提供委託貸款9000萬元，本應於今年5月份到期，青海中金卻未能按時履行還款義務，ST波導延期超過一個半月才收到相應的本金和利息。可是這依然不能阻止這家公司繼續放貸的衝動，公司此後再通過中信銀行（601998）杭州分行向淮安弘康房地産開發有限公司發放5000萬元人民幣的委託貸款，年利率為18%。

　　除此以外，香溢融通、粵電力、萊茵置業等多家上市公司也紛紛公告委託貸款展期，展期時間從6個月至1年不等。

　　業內人士表示，委託貸款到期後逾期或者展期，不排除借貸雙方因合作關係良好而願意繼續延期，免去重新辦理委託貸款的麻煩，但大部分情況下説明貸款企業還款能力出現了問題。而這些風險全部由發貸企業自身承擔。

　　北京某不願具名的券商分析人士告訴理財週報記者，上市公司涉足委託理財本無可厚非，但在高利益驅動下，很多已經演變成為了一種變相發放高利貸的行為，放大了信貸風險，如果借款人最終能夠還本付息自然最好，但隨著利率攀高，經濟環境不確定性加大，違約的風險也在攀升，如果最後成為壞賬，必然影響上市公司的業績，不良後果最後還要投資者一起來承擔。