每經記者 李靜瑕 發自北京

　　“這是一個突發的情況，今天銀行間市場資金面還好，但是這個政策讓眾多交易員對未來資金總體情況，不是太看好。原本以為市場可能會好一點，政策一齣希望又破滅了。”一位銀行業資金市場分析師對《每日經濟新聞》記者表示。

　　上述資金市場分析師口中所稱的“突發的情況”，便是央行要求銀行將保證金存款納入到存款準備金繳存範圍。

　　一位股份制銀行某分行負責人告訴《每日經濟新聞》記者，該政策的下發，將進一步收緊銀行的流動性。銀行的收益水平也將受到影響。

　　再收流動性

　　央行擴大存款準備金基數，此舉在某銀行業專家看來，這正是央行採取的“妥協”調控。

　　“如果央行採取提高存款準備金率的措施，市場一下子會凍結3000億元左右，市場壓力較大。但是將保證金存款納入到存準金基數裏面，並且分階段分比例提取，分攤下來，相當於每月只需要凍結1000億元的資金，這可以緩和市場情緒。”該專家向《每日經濟新聞》記者分析認為。

　　不過，在上述銀行資金分析師看來，儘管影響比調存準率小，但是在市場資金面並沒有回到比較寬鬆的情況下，無疑會對銀行帶來衝擊，銀行流動性將繼續收緊。“對銀行流動性的影響是很大的，這是該政策的最為主要的影響。”一位銀行負責人也如是表示。

　　攬儲添壓

　　如果保證金存款再被提存款準備金，對於銀行而言，未來將面臨不少挑戰。

　　據介紹，保證金存款本來就是銀行拉存款的一種方式，銀行在給企業開出承兌匯票的時候，企業將繳納一部分保證金，在匯票到期之後，銀行會將保證金支付給企業。

　　上述銀行負責人表示，近年來銀行提倡轉型，對産業鏈業務的支持力度在加大，保證金存款上漲是正常的。隨著銀行産品的豐富，尤其是介入産業鏈的這些産品豐富之後，保證金存款就增加了。但是，這一塊一直游離于上繳準備金的基數之外。

　　上述銀行負責人表示，保證金存款是銀行比較正常的存款來源，現在的保證金存款期限比較短，成本比較低。並且一般是流通性企業的臨時性存款，如果承兌匯票與真實貿易是存在的，那麼保證金存款是存在的。

　　“一旦將保證金存款提取存準金，也會在一定程度上影響到銀行的存貸比，我們可能又要加大攬儲力度了，聽説這個政策之後，壓力還是比較大。”上述另一家股份制銀行人士表示。

　　信貸再面臨收縮

　　交存保證金存款的存準金，不僅僅是給銀行的攬儲添壓，其連鎖反應于銀行的信貸面，也難免再收縮。

　　上述銀行負責人表示，央行之所以會將保證金存款納入存款準備金範疇，主要還是因為銀行承兌匯票、信用證保函等業務利用保證金擴大了對企業的授信。

　　“保證金撬動的授信規模量，儘管不在表內體現，但是其風險並不比銀行貸款的風險高，可能還比銀行貸款的風險低，只要銀行簽發承兌匯票等背後是有真實貿易背景的。”該銀行負責人稱，之前保證金存款是可以用於貸款的，就相當於此前銀行有100元可以借出去，現在央行收緊了20%，銀行就只剩下80元可以貸，信貸規模收緊已經毋庸置疑。