存款準備金上調預期再起，不過這次有望上調的不是準備金率，而是其龐大的基數。按照坊間流傳的調整方案，預計將新增凍結資金8000億元。

　　中國人民大學財政金融學院副教授王常齡向經濟導報記者分析，“央行如若作出此決策，表明國內的通脹形勢依然嚴峻，在加息難産、存款準備金率上調至高位的情況下，央行尋求另一條途徑控制流動性，表明穩健的貨幣政策依舊沒有改變。”

　　此外，如果上調成真，對銀行業衝擊力較大，特別是一些區域性中小銀行，往往依靠吸收保證金存款才能達到監管層制定的存貸比指標，央行此舉無異於釜底抽薪，後期市場或將迎來新一輪的“攬儲高潮”。

　　將凍結資金8000億

　　據《東方早報》報道，央行近日下發通知，計劃將商業銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存範圍，從9月5日起實行分批上繳，預計凍結資金量將達到8000億元。

　　導報記者27日就此聯絡了幾家股份制銀行山東分行的負責人，但他們均表示對此並不知情，不過一位股份制銀行總行結算部的負責人表示，這種可能性是存在的。

　　據導報記者了解，保證金存款是指金融機構為客戶提供具有結算功能的信用工具、資金融通以及承擔第三方擔保責任等業務時，按照約定要求客戶存入的用做資金保證的存款。而此次傳言將納入存款準備金範圍的，具體為承兌匯票、信用證、保函3部分。

　　央行網站統計數據顯示，截至今年7月末，國內金融機構的保證金存款餘額共計4.4萬億元，上述3部分佔據大半以上份額。有業內人士簡單測算，按照存款準備金率21%的平均水平計算，商業銀行體系需累計上繳的存款準備金在8000億元左右。

　　“此舉相當於提高傳統準備金率130基點(1.3% )。”國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在其微博上表示。此前央行每次上調準備金率都為50基點，也就是説這相當於2-3次上調的效果。

　　這讓市場一再期望的貨幣政策轉向略微寬鬆的可能成為泡影。“從決策者的優先次序看，抑制物價上漲依然是當前宏觀政策的首要目標，市場期待的所謂‘政策 拐點’ 尚未出現。”巴曙松説。

　　痛擊“銀票攬儲”

　　不過也有業內人士表示，央行此舉並非單純地抑制通脹，而是有“一箭雙雕”的目的。

　　“保證金存款此前一直計入銀行存款項目中，卻又不用按照存款準備金率上繳相應份額，所以在目前吸收存款難的情況下，很受銀行歡迎。”一位股份制銀行山東分行負責人告訴導報記者，這成為銀行達到存貸比監管指標的一大利器。

　　近期公佈的銀行半年報顯示，多家股份制銀行的票據業務猛增。截至6月末，民生銀票餘額4305.14億元，比去年末增幅高達40%，興業增幅亦有33%，其後光大、華夏、交行、浦發的銀票增速也在20%左右。

　　銀行票據業務大增，其背後原因就是快速拓展了保證金存款，緩釋了巨大的攬儲壓力。如興業銀行[13.69 -0.58%　研報]，6月末該行承兌匯票保證金餘額達933.11億元，去年末為623.09億元，這意味著上半年此類存款增加了310.02億元，佔上半年該行全部新增存款的34%。

　　“但大量開票攬儲的背後，不排除有部分銀行放鬆了審核標準，增加了票據的風險。”王常齡表示，票據已經成為近期金融案件高發的場所，如光大銀行[3.16 -0.63%　研報]濟南分行，近期就被曝出涉及一起地方偽造票據案件，損失慘重。

　　“城商行在這方面的做法更猛，相比而言，四大行的票據業務反而增長緩慢。央行將匯票業務的保證金納入存準繳納範圍，很可能是想借此加強風險管控。”上述股份制銀行山東分行負責人告訴導報記者。

　　中小銀行“雪上加霜”

　　據媒體報道，央行為此次上繳設定了一定的“過渡期”，如對大銀行來説，9月5日至10月4日，只需要將保證金的20%補交，10月5日至11月4日按60%的基數補交，11月5日以後才按100%的比例全部計收準備金。對小銀行則更為寬限，分為6階段，長達6個月。

　　“即便如此，中小銀行的日子也會變得很難過。”上述股份制銀行山東分行負責人表示，特別是區域性中小銀行前一階段時間瘋狂擴張，為迅速擴大規模，都是通過大規模的表外業務特別是承兌匯票來滿足客戶的信用需求，並吸取保證金存款的，以滿足存貸比要求。“保證金存款佔存款的比重較大，一旦按照比例上繳存準金，它們的存貸比指標會非常難看。”

　　數據顯示，在保證金存款方面，中小商業銀行要遠大於國有大行。截至今年7月末，中資全國性大型銀行人民幣保證金存款餘額為16072.93億元，而中小商業銀行的餘額卻高達22803.78億元。

　　而近期上市銀行公佈的半年報顯示，幾家金融機構的信貸指標已經接近監管紅線，如民生銀行[6.09 0.00%　研報]的存貸比為73.26% ，光大銀行的存貸比為71.10%，接近銀監會最高不超過75%的要求。

　　王常齡認為，一旦保證金存款納入存準範圍，存貸比不超過75%的難度增加，迫使商業銀行要麼更進一步加大吸儲力度，要麼減少貸款。“但實際上，對銀行的選擇只有‘吸儲’一項，所以後期銀行攬儲的力度將比以往任何一次都要高漲。”