截至今年7月末，金融機構的人民幣保證金存款餘額高達4.44萬億元。近日，市場有傳言央行擬將“保證金存款的存量納入到存款準備金上繳的基數中去”。記者為此聯絡央行，相關人士稱對此不予回應。同時，前日還有消息稱，市場揣測在流動性緊張的情況下，在基數增加的同時準備金率可能下調。這也成為前日股市大漲的一個注解。

　　關於商業銀行的保證金存款是否需要向央行繳存款準備金，東北財經大學金融學院王彬在其2009年發表的論文 《我國存款準備金制度改革的探討》中表示：“以銀行承兌匯票的保證金存款為代表的這類存款，普遍被視為一種主動性比較強的負債工具。作為‘其他存款’項目的保證金存款是不繳存準備金的。”文章建議 “應將保證金類存款納入存款準備金繳存範圍”。

　　但某券商的一位銀行業分析師在接受記者採訪卻表示：“存款準備金的繳存範圍是動態的，保證金存款應該是要繳的，不用繳的只有財政存款和證券交易保證金存款。”

　　近日坊間傳言：“央行未來3個月擬按每月三分之一的節奏將保證金存款的存量納入到存款準備金上繳的基數中去。假設按21%的平均比例，則商業銀行體系累計需上繳的存款準備金在9500億元左右。這幾乎相當於在原有基數下上調2~3次存款準備金的效果。”

　　該傳言中還分析稱：隨著央票利率上行，市場對緊縮貨幣政策出臺的預期再度提高，從研究員角度看，在傳統的存款準備金率已經處於高位的情況下，進一步上調法定存準的壓力較大，因此拓展準備金基數成為下一階段央行工作重點。如果進一步要求保證金存款上繳準備金，將進一步提高這部分業務的成本，使得銀行通過票據、信用證、保函等渠道創造流動性的動力減弱。

　　深圳某銀行的資金交易員張先生也告訴記者：“這樣的傳言我也聽見了，真假只能等央行的政策出來才知道。不過對保證金存款收取存款準備金，我個人認為是有意義的。央行想把這部分錢納入監管的想法也不是沒有的。”

　　若傳言為真，記者估算了一下，44415.16億元的保證金存款，如果是按照現行的存款準備金率21.5%繳款，可以凍結流動性9549億元。即便是分3個月，每月繳1/3，每個月也需要凍結3183億元，市場恐怕很難消化。

　　上述銀行資金交易員張先生也表示：“如果真要繳的話，央行可能也會實行差別化的存款準備金率，而不是現在的21.5%。如果真的開始繳準備金，銀行間債券市場脆弱的資金面肯定會更加緊張，我們下半年也就不用混了。”

　　某國有大行的宏觀部分析師也認為，保證金存款的波動性較大，上繳存款準備金對市場的資金面影響太大。從國內外的情況綜合來看，現在開始繳似乎不是合適的時期，相信央行很慎重。如果真要擴大基數，那就可能要下調存款準備金率了。《每日經濟新聞》