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　　本報記者 張焱

　　海普瑞上市初期高成長的光環剎那間消失。

　　17日晚間，海普瑞發佈了2011年中報，中報顯示，海普瑞今年上半年實現15.74億元的營業收入，同比下滑13%；另外，歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.62億元，同比下降近四成。

　　據本報記者了解，海普瑞曾被視為醫藥界的“黑馬”，海普瑞的股價曾經一度衝高到接近190元的價位，海普瑞創始人李鋰也被視為英雄，其個人財富急劇增加。

　　但短短一年的時間，海普瑞2011年上半年的凈利直降四成，市值一年縮水500億。海普瑞為什麼會跌得這麼慘？不得不讓人深思。

　　首先，海普瑞前期大紅大紫都是與海普瑞所説具有美國FDA“唯一”認證分不開的。為此，海普瑞也獲得投資者的垂范，當時的股價可謂如日沖天。但事實上，肝素鈉原料藥本並不是海普瑞一家能生産，美國FDA認證也不只是海普瑞一家享有。因此，一旦“唯一”的光環被打破，海普瑞的股價自是應聲下跌。

　　7月底千紅制藥發佈的公告即打破海普瑞美國FDA“唯一”認證的神話。公告稱，公司向美國FDA遞交的注射級肝素鈉原料藥的所有資料，並得到了FDA的認可。按照美國藥品監管法律，這即意味著千紅制藥已開始向外銷售符合美國藥典標準的注射級肝素鈉原料藥。

　　其次，海普瑞凈利潤直降四成的直接誘因是海普瑞慘澹的毛利率，報告期內，海普瑞毛利率已大幅下降近17%至27.79%，市場競爭加劇及肝素鈉原料藥價格波動等原因，直接導致海普瑞凈利潤慘澹。

　　最後，産品結構高度單一和産品品係匱乏亦是海普瑞的致命短板。事實上，海普瑞一直在謀求轉型，尋求新的突破點，但是海普瑞轉型並不成功。

　　據悉，海普瑞曾宣佈設立公司開發多肽藥物，多肽藥物正逐步成為藥物發展的主流方向，但是開發多肽類藥物前期需要大量的研發資金。另外，目前國內成熟的多肽類藥物企業都不是吃素的，海普瑞作為新入局者，未來的勝負也是個未知數。

　　自稱生於“偉大時代”的李鋰一直渴望海普瑞成為一個“偉大的企業”，但是中報的數據是無情的，在投資者用腳投票的年代，如果沒有真正過硬的産品，投資者和消費者誰都不會買賬。