商務部日前發佈《商務部關於跨境人民幣直接投資有關問題的通知（徵求意見稿）》，此舉標誌著人民幣國際化重心調整。從中國香港的人民幣存款數據來看，海外人民幣存量已經相當可觀，跨境貿易人民幣結算規模相當龐大，李克強副總理最近宣佈將跨境貿易人民幣結算擴大到全國，標誌著這個方向上的密集政策創新將告一段落。

　　隨著海外人民幣存量的增長，人民幣運用渠道相對狹窄的問題日益凸顯，成為阻礙人民幣國際化繼續深入可持續發展的主要矛盾。儘管亞洲開發銀行（ADB）、國際金融公司、麥當勞、卡特彼勒（Caterpillar）、澳新銀行（ANZ）、俄羅斯JSC VTB 銀行和世行等一系列機構已經獲准發行人民幣債券，為海外市場參與者提供了投資運用人民幣的一條渠道，而且頗受追捧，但發行人民幣債券籌資者仍然面臨運用人民幣的問題。

　　這一問題對於美歐企業機構尤為突出，因為在跨境貿易人民幣結算全面開放的環境裏，中國有能力滿足大多數發展中國家對貨物和服務的大多數需求，但還不能滿足發達貿易夥伴對很多貨物和服務的要求。正因為如此，在人民幣結算實踐中，周邊國家和地區、發展中國家和地區貿易夥伴對人民幣的接受程度明顯高於美歐貿易夥伴。而由於美歐恰恰是我國最大出口市場，他們對人民幣接受程度不高，意味著我們通過人民幣結算方式減少貿易渠道外匯流入的期望在很大程度上要落空，甚至在相當程度上會事與願違。因為作為一個原料進口大國，我國進口來源中對人民幣接受程度較高的發展中國家和地區所佔比例較大，這樣，進口貿易大量使用人民幣替代美元支付，出口貿易中採用人民幣結算者較少，與全部使用美元結算相比，反而減少了我國使用美元的支付數量，導致國內美元存量加快增長。

　　在這種情況下，開放跨境人民幣直接投資，准許外國投資者使用人民幣對華直接投資，由於美歐企業對中國直接投資甚多，且繼續保持著濃厚興趣，此舉可望提高美歐貿易夥伴對人民幣的接受程度，進而通過提高出口貿易中的人民幣結算比例來減少國內美元存量增長，緩解外匯儲備管理壓力。