市場走勢及評論

　　港股昨日表現反復，恒指午後最多跌352點，逼近19,000點關口，其後再止跌回升，收報19486點，升86點；國指收報10,245點，跌31點；成交額回升至882億港元。藍籌股個別發展，其中匯控（5.HK）及中移動（941.HK）為升市功臣，合共推高恒指103點，分別升2%及2.9%。另外，華潤置地（1109.HK）公佈上半年差過市場預期，純利僅微升3.9%至35.61億港元，並且以70億港元向母公司收購四個新項目，同時又按13股供1股比例集資18.3億港元，拖累股價下挫7.4%，為表現最差藍籌。

　　技術上，恒指好淡爭持激烈，高低波幅超過600點，暫守于前低位18,868點之上，短線或有技術反彈，惟後市再破底而下的風險仍高。國指一度失守前低位10,158點，幸跌至10,000點水平獲買盤承接，尾市收復大部份失地；預料反彈後將繼續下試10,000點關口。

　　投資者擔憂全球經濟前景，引發環球股市拋風四起，昨日雖見恒指尾市止跌反彈，不過細看之下就發現各個板塊全軍盡墨，下跌股份逾1,000隻，而上升股數目只有200余，反映市況依然疲弱，投資者應提高警覺。

　　隨著近3周港股下挫13%，技術走勢已轉弱，似乎難以回復至年初至今的高位。

　　正如我們在年內提及，在市況大幅波動下，投資者不應只考慮計算捕捉入市的時機及獲利，反而應考慮吸納估值偏低的股份，並留意長期的基本因素，故建議累積龍頭股及高息股。

　　鋻於增長放緩的風險增加，加上股市持續下調，我們列出11隻具備防守性的高息股供參考。

　　另外，近期多個強勢板塊相繼轉弱，昨日已蔓延至本地零售股，由於市場風險胃納降低，投資者信心不足，強勢股也難獨善其身，因此現階段應以持盈保泰為首要考慮。正如早前指出，本港珠寶零售業已接近飽和，預計未來開設新店的步伐將會放緩；另一方面，持續上升的租金及員工成本，將進一步蠶食股東利益。

　　根據彭博綜合預測，六福（590.HK）今年預測市盈率為17倍，遠高於長期平均10.5倍；技術上，昨日已跌穿中期上升軌及雙頂頸線37.50港元。周生生（116.HK）今年預測市盈率16.7倍，高於長期平均12.5倍；技術上，亦已失守中期上升軌，進入調整階段。

　　哈爾濱電氣(1133.HK)上週五公佈上半年業績，純利升29%，毛利率升3.6個百分點，新增訂單金額更大升65%，反映內地電力短缺帶動設備需求。新能源設備已成增長動力，水電設備之分部盈利於上半年差不多翻一番。另外，有傳內地之核電安全規劃即將出臺，料有助消除核電發展停頓的憂慮，有利哈電的核電設備業務。哈動的估值偏低，于波動市中有較強防守力，今年預測市盈率10倍，市帳率不足1倍，手頭現金減去貸款約值50億人民幣，比現時市值更高。

　　資料來源：新鴻基金融集團旗下新鴻基證券有限公司

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