受印度可能增加食糖出口的影響，週一ICE原糖期貨在清淡的交投中再度收低。1110下跌36點，以27.48美分/磅報收，1203合約同時下跌35點，以26.64美分/磅報收。國際糖業組織ISO本週一表示，2011/12榨季(2012年9月結束)全球食糖供應將過剩400萬噸左右，高於之前預估的過剩300萬噸，該組織表示亞洲的強勁需求或將與過剩的供應相抵。

　　在外盤下跌、22日國儲競賣以及加息傳言的相互作用下，鄭糖今天低開後1201一度上漲至7474的日內高點，但是在空頭的肆意打壓下，跟隨其他商品的下跌而大幅下挫，最終以次低價7349收盤，短線延續調整。盤中多空雙方互不相讓，一度持倉增加至84萬手左右，多頭的多頭思維慣性最終抵擋不了空頭的強勢打壓。鄭糖1201在創出7537的歷史高點後，投機基金積極介入做空，大有和行業多頭決一雌雄的架勢。在外盤疲軟、宏觀經濟前景不明、國家加大調控力度的大背景下，空頭的介入無疑佔了天時地利人和的優勢。但是食糖的供求關係始終是主宰糖市的主要力量，供應缺口的動能將不會讓糖價走得太遠，這也是多頭敢於承接下行壓力的原因之一。多空的較量將以遵循市場規律一方取勝而告終。

　　研究員：熊梓敬