8月16日鄭棉指數高開低走，縮量減倉，弱勢未改，收盤下跌0.73%至20940。整體鄭棉呈現近強遠弱格局。其中主力合約05下跌0.84%至21135。隔夜美棉延續漲勢，放量增倉上漲3.1%，報102.81美分。後市或將挑戰前期高位107.49。但全球需求未恢復，美棉難以出現大漲行情。

　　昨晚美國農業部(USDA)公佈每週作物生長報告顯示截止8月15日當周，棉花已全部進入結蕾器，棉花結桃率為88%，之前一週為79%，去年同期為90%，五年均值為84%；盛鈴率為11%，與5年均值持平，但較去年同期地3%。優良率為31%，去年同期62%；不良率為40%，去年同期只有11%。本年度美棉生長情況不樂觀。主要由於德克薩斯州仍然遭受百年一遇的旱情，但由於棉花種植面積的增大，本年度美棉産量仍較上年有所增加。全球其他主要植棉國如中印等産量預期增加，同時印度取消此後兩月出口限制，去年供需緊張的局面不再重現。

　　國內方面，8月上旬新疆、黃河流域和長江流域大部份開花結鈴處於開花期。國家氣象中心消息稱，未來10日北方大部仍有明顯降水，西北東部部分地區的旱情將進一步緩解，但華北地區近期日照不足，天氣偏澇或對棉花生長不利。而南方地區將出現高溫天氣，過高氣溫令棉花質量受損。但總體來説棉花生長良好，預期將是豐收年。

　　下游方面，市場現貨減少，紡織廠亦停止漫天砍價，但採購意願仍不高，多數企業即買即用。據悉，近期一些前期訂購的外棉到港，緩解了部分企業庫存緊張的局面。據對紡織企業工業庫存調查，7月份紡織企業棉花工業庫存繼續處於下降態勢，後期需求或將復蘇。但該月與去年同期相比，用棉量也有所下降。

　　我國紡織業出口或將受挫，據悉，歐盟正準備通過對來自中國的産品徵收高關稅來對抗廉價商品。同時，由於人民幣升值，勞動力成本上漲等因素，將進一步打擊我國紡織品業的國際競爭力。

　　8月16日中國棉花指數CCIndex328下跌65元至19059元每噸，現貨價格仍未企穩，期價挑戰19000關口。8月12日中國進口價格棉花指數FCIndexM為125.55美分 ，折1%關稅為20930元，折滑準稅21369元。

　　主力合約05下跌至5日均線，彌補昨日跳空缺口。5日均線21000有較大支撐，第二支撐在20800一線附近。KDJ形成金叉並且繼續向上，MACD紅線初現，後市有反彈可能。

　　美棉延續反彈，但前期高位107美分有較大阻力，在需求仍未恢復下或難以突破。國內棉花生長良好，下游需求低迷，利好缺乏下鄭棉未能形成上漲趨勢。同時，由於國內棉價較高，美棉上漲難以有效刺激鄭棉價格。但由於8月一般為每年棉價低位，且臨近收儲啟動，鄭棉下跌空間有限。前期空單可逢低獲利離場，空倉者可于21000附近輕倉短多。

　　廣州期貨研究部