8月8日鄭棉指數全日震蕩，縮量減倉，收盤微跌0.25%至21000。主力合約01下跌0.14%至20795，次主力05下跌0.47%至21310。隔夜美棉指數下挫3.14%至100.82，成交量和持倉量略增，主要受宏觀經濟堪憂影響。

　　標準普爾把美國長期主權信用評級從頂級的AAA級下調至AA＋級，這是美國主權信用評級近百年來首遭降級。美國經濟堪憂令全球股票及商品市場大挫。

　　美棉本年度預期減産，儘管耕種面積增加，但德州遭逢百年一遇乾旱，美棉産量或下降30%。但由於其他主要生産國棉花種植良好，本年度産量預期上升，去年供需緊張格局今年將不再重現。同時，印度由於國內棉花庫存充足，取消後兩個月出口限制，並將於9月底決定是否限制下年度棉花出口。

　　國內方面，上周發改委落實臨時收儲價，強調今年新棉上市後，根據市場變化情況，適時啟動臨時收儲預案，將按照標準級皮棉19800元/噸的收儲價格，敞開收儲。天氣方面，新疆及黃河流域部分地區偏旱，長江流域多數地區天氣適宜，但少數臨海地區偏澇。國家氣象中心預計8月份全國大部氣溫偏高，降水較為充沛，利於棉花生長髮育。下游方面，需求仍然低迷，大部分企業選擇進一步去庫存，停購隊伍不斷放大。中小型企業還貸壓力大，融資難，急於去庫存以便於新棉上市時可融資購入新棉。棉花需求或將待9月份新棉上市才復蘇。據報道，中國對東盟紡織品出口同比增加，儘管我國由於勞動力成本上升，人民幣升值等問題失去競爭優勢，但由於東盟國家紡織服裝産業鏈尚不健全，未來幾年東盟仍需要從中國進口大量的服裝面料及服裝輔料。

　　8月8日中國棉花指數CCIndex328下跌57跌破收儲價至19635元每噸，跌幅縮窄，不少紡企繼續急需現金寧願割肉銷售，現貨將於一定時間內低於收儲價。中國進口價格棉花指數FCIndexM下跌3.52至129.39美分 ，折1%關稅為21229元，折滑準稅21665元。

　　05合約仍然處於下跌通道，MACD逐步縮短，KDJ處於超賣但低頭，期價或將於一定時間繼續維持弱勢震蕩。本日倉單數量為451張，倉單預報為310張。前二十主力多頭增加14653手至159498，空頭增加13178手至238408，多空依然雙方角力，空頭仍佔據優勢。

　　宏觀經濟堪憂，市場等待今晚周度生長報告及明日CPI數據的公佈，11號公佈月度供需報告影響後市走勢。全球棉花産量預期上升，需求持續低迷，下年度供需格局改善，棉價難以出現上一年的大幅上漲行情。美棉預期減産和收儲價落實是近期最大利好。國內需求或將待9月新棉上市才能復蘇。現貨將於一定時間處於收儲價之下。8月份為棉價季節性低點，上旬仍將維持弱勢盤整，中下旬或將出現反彈機會。近期或超跌反彈，前期空單逢低減倉，空倉者觀望，暫不建議抄底。

　　廣州期貨研究部