　　關注信息：

　　1、7月12日期棉收于九個月新低，料進一步下滑

　　2、美元指數走軟。

　　3、美國德州南部平原或將出現降雨。

　　4、山東魏橋紡織于7月12日再度下調4級皮棉收購價格900元/噸，其中429價格為20000元/噸；

　　5、2011年6月，我國進口棉花12萬噸，環比減少16.98%，同比減少32.29%；1‐6月棉花累計進口為132.7萬噸，同比減少14.12%。

　　6、美國農業部7月份全球棉花供需預估報告中顯示，本年度與新年度全球棉花庫存消費比增加，分別為38.6%、43.7%，供需偏緊格局得到好轉。

　　行情綜述：

　　國內期貨：

　　7月12日，週一紐期全線下挫，影響今日鄭棉主要合約低開，CF1109合約早盤在空頭打壓下增倉下行，午後低位換手量增加，尾盤受到空頭回補支撐反彈，日線形成低開陰線，日內成交量放大，持倉量減少；CF1201合約早盤增倉下滑，隨後在多頭買盤支撐下止跌盤整，尾盤反彈，日線形成低開陰線，日內成交量放大，持倉量減少。CF1109合約日成交271432手，日減倉11644手，終盤持倉量114176手；CF1201合約日成交1679578手，日減倉5190手，終盤持倉量493530手。

　　國內現貨：

　　11日ICE期棉多份合約跌停，國內市場價格繼續下跌，成交地量，今日國內電子盤繼續低開，跌幅較前一日加大。下午山東魏橋紡織再度下調其四級皮棉採購價，下調幅度900元/噸，調整後429級為20000元/噸，427級為19600元/噸，三級花未正式對外報價。市場恐慌心理再度對市場形成巨大的壓力，企業報價紛紛下調，紡織企業採購不見蹤影。昨日安徽、江蘇等地迎來強降雨，許多地區氣象預警為暴雨，部分棉田受澇，棉農及時排水，但是本輪降雨預計會在持續到週末，給當地棉花生長帶來隱憂。今日中國棉花價格指(CCIndex328)22856元/噸，跌153元，527級棉到廠均價20675元/噸，跌178元。紗線KC32S 30520元/噸跌180；JC40S 37475元/噸跌200；滌綸短纖12500元/噸跌50；粘膠短纖17850元/噸。

　　電子撮合：

　　7月12日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交21440噸，與上一個交易日相比增加11260噸，訂貨量減少7420噸，累計訂貨量為85920噸。今日撮合六個合同全面低開，行情繼續震蕩下跌，盤中中期合同跌破20000一線，前三個合同收盤時跌幅逼近跌停，後三個月合同跌幅相對縮小。主力MA1108合同收盤價20145元，跌1110元，近月MA1107合同收于20610元，跌975元；盤內最低價為MA1110合同19800元，最高價為MA1107合同21955元；當日成交量大幅增加，訂貨量減少。

　　國際：

　　7月12日，ICE棉花期貨週二連續第二個交易日收于九個月新低，因受投資者拋售和需求疲弱，以及市場擔心歐元區債務危機可能進一步打壓期棉價格所致。ICE 12月棉花期貨下跌4.49美分，或4.12%，報每磅1.0439美元，盤中交投區間介於1.0388‐1.0679美元。此為自2010年10月初以來次月合約最低收盤位。棉花期貨上一次跌至1美元心理水準下方亦是在2010年10月。截至1849GMT，市場成交量約為21,500手，較30日均值高近10%。市場需求疲弱因美國農業部月度供應報告而凸顯，美國農業部將2011/12市場年度(8月/7月)全球棉花消費量預估值從上月的1.2377億包下調至1.2316億包。全球2011/12年棉花期末庫存料從4,825萬包增至5,100萬包，2011/12年中國總體需求量將從4,750萬包降至4,650萬包。另一利空期棉市場的因素是，有消息稱投資者連續第三個交易日拋售歐元，因官方為遏制歐洲債務危機所採取的行動未能緩解人們對危機將蔓延至意大利和西班牙的擔憂。交易商稱市場繼續關注德克薩斯州天

　　金石研究 | 商品報告

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　　氣狀況，交易商目前考慮的是秋季美國棉花産量將有多大。截至7月11日， ICE棉花期貨持倉量為137,940手。棉花期貨週一成交量為10,155手。

　　操作建議：

　　歐元區債務危機將蔓延至意大利和西班牙以及昨天夜裏美國農業部公佈的報告需求疲弱問題突出，導致美棉連續第二個交易日收于九個月新低。昨天下午山東魏橋紡織再度下調其四級皮棉採購價，下調幅度900元/噸，調整後429級為20000元/噸，427級為19600元/噸，三級花未正式對外報價。市場恐慌心理再度對市場形成巨大的壓力，企業報價紛紛下調，紡織企業採購不見蹤影。棉花全球消費疲軟，大部分人士均對近期市場不看好。前期空單可繼續持有。具體操作如下：

　　九月合約操作：

　　中線趨勢：中線趨勢看跌

　　日內策略：短期震蕩下跌；上破21300做多，上方壓力：21600；下破20900做空，下方支撐：20700。

　　一月合約操作

　　中線趨勢：中線趨勢看跌

　　日內策略：短期震蕩下跌；上破21500做多，上方壓力：21800；下破21100做空，下方支撐：20900。

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