經歷雙邊震蕩之後，週一CBOT大豆期貨市場大部合約收高。7月大豆收盤1352.5美分，上漲0.5美分；8月大豆收盤1346.5美分，下跌0.25美分；11月大豆開盤1340美分，高點1351美分，低點1339美分，收盤1347美分，上漲0.5美分。12月豆油收盤57.26美分/磅，下跌0.05美分；12月豆粕收盤351.7美元/短噸，上漲1.7美元。

　　美元衝高及油價回落對大豆盤面形成壓制，不過考慮到天氣預報利多，加之作物單産及産量存在著不確定因素，臨近尾市，大豆期價企穩。中國新增進口的消息亦對市場構成支撐。據美農業部私人出口商報告顯示，中國進口11萬噸2011/12年度的美國大豆。

　　當周美國大豆出口檢驗量為449萬蒲式耳，低於此前市場預測的600萬-1200萬蒲式耳區間下沿。當周美國2011/12年度大豆良好率為66%，和前一週持平。 今晚，美國農業部將公佈7月份供需報告。由於此前截止6月1日的美豆季度庫存數據高於預期，市場預計，本次報告的美陳豆庫存料出現增加。新豆庫存預計下降，因種植面積削減。

　　今日國內市場整體下跌，油脂跌幅較大，至中午收盤時，大豆1201合約收在4440，下跌了0.45%；豆粕1201合約收在3320，下跌了0.18%；豆油1201合約收在10176，下跌了0.66%；棕櫚油1201合約收在8846，下跌了1.29%。

　　今日現貨方面，山東日照港口進口阿根廷大豆分銷價維持在4050元/噸，較昨日持平；青島港口進口巴西大豆分銷價在4080元/噸，較昨日持平。張家港大廠恢復報價，43蛋白豆粕3200元/噸，限量銷售，張家港大廠油脂大多跟盤回落，一級豆油報價10100元/噸，四級豆油報價9900元/噸，較昨天報價跌50元/噸，四級菜油報價維持10300元/噸，與昨天報價持平，貿易商24度棕櫚油下調至8900元/噸，較昨日下跌20元/噸。

　　隔夜美豆小幅回落，今日電子出現較大幅度下跌，同時原油市場的大幅下跌導致了今日國內油脂市場的疲軟回落，跌幅較大。今晚美國農業部將公佈最新的供需數據，預計將會下調美豆産量及庫存量，這有利於美豆遠期合約。從走勢上看，美豆反彈後小幅回落，還未形成空頭走勢，國內豆類市場也僅小幅回落，短期沒有明顯的下跌走勢出現；油脂市場跌幅較大，目前也未形成明顯的空頭走勢，建議多頭可以繼續持有，倉位不宜過重，行情當前仍以震蕩較多，還未形成單邊的上漲趨勢。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨

　　研究部 許亮