8月9日鄭棉跟隨商品市場低開高走，收跌1.18%，報20810，成交量略增而持倉量大幅減少。總體呈現遠強近弱格局，主力合約01跌0.91%，次主力合約05下跌1.7%，主要由於市場對經濟前景憂慮所影響。隔夜美棉下跌3.79%至97美分，衝擊前期低位。

　　昨晚美國農業部(USDA)公佈每週作物生長報告顯示截止7月31日當周，棉花開花率為95%，上周為90%，去年同期為98%，略低於5年均值96%；棉花結桃率為79%，之前一週為62%，去年同期為82%，五年均值為74%；盛鈴率為9%，去年同期及5年均值為8%。優良率為30%，去年同期65%；不良率為41%，去年同期只有10%。本年度美棉生長情況不樂觀。主要由於德克薩斯州仍然遭受百年一遇的旱情，美棉減産或已成定局。但全球其他主要植棉國如中印等産量預期增加，同時印度取消此後兩月出口限制，今年供需格局將改善。

　　國內方面，上周發改委落實臨時收儲價，將按照標準級皮棉19800元/噸的收儲價格，敞開收儲。天氣方面，新疆及黃河流域部分地區偏旱，長江流域多數地區天氣適宜，但少數臨海地區偏澇。國家氣象中心預計8月份全國大部氣溫偏高，降水較為充沛，利於棉花生長髮育。下游需求仍然低迷，大部分企業選擇進一步去庫存，停購隊伍不斷放大。中小型企業還貸壓力大，融資難，急於去庫存以便於新棉上市時可融資購入新棉。棉花需求或將待9月份新棉上市才復蘇。

　　8月8日中國棉花指數CCIndex328下跌180跌破收儲價至19455元每噸，不少紡企繼續急需現金寧願割肉銷售，現貨將於一定時間內低於收儲價。中國進口價格棉花指數FCIndexM下跌3.52至129.39美分 ，折1%關稅為21229元，折滑準稅21665元。

　　05合約低開高走尾盤拉升，但仍未彌補今日跳空缺口，21300一線有較大壓力。MACD綠線出現，KDJ處於低位抬頭，後期或有技術性反彈。本日倉單數量為451張，倉單預報為311張。前二十主力多頭減少23407手至128729，空頭減少36162手至199487。

　　標普下調美國評級重挫國內外市場，鄭棉表現相對堅挺，一反之前弱勢。基本面上需求依然不足，供應預期增加，供需格局改善下棉價上漲困難。現貨或將於一定時間內繼續低於收儲價，9月新棉上市需求或改善，但仍需提防宏觀面影響。今日市場低開高走，但反彈能否延續有待確認，今晚關注外圍市場能否止跌。前期空單謹慎持有，空倉者觀望，暫不建議抄底。

　　廣州期貨研究部