暴跌慘烈程度難以預料，但半數私募已提前看空

　　理財週報資本市場實驗室/統籌

　　面對8月4日美股的暴跌，以及接下來的全球金融市場劇烈震蕩，有人全身而退，也有投資者財富大幅縮水。那麼暴跌之前，敏銳資金操盤手是怎樣判斷的呢？

　　理財週報走訪的16家明星私募人士各有各的見解。

　　理財週報記者：8月4日的美股暴跌之前有沒有想到股市會出現這樣的暴跌？

　　深圳市合贏投資管理有限公司總經理曾昭雄：其實從境外市場來看，美國經濟並不好，但過去一年股市卻翻番了，肯定是會跌下來的。至於以什麼方式下跌，我們並不是神仙，不能預料。

　　而標準普爾下調美國的評級並不是下跌的原因。

　　只是一個專業的機構告訴你美國的經濟情況和財政情況出現問題了，評級應該下調。其實在下調之前美股就已經開始下跌了。並不是標普引起的。

　　美國和歐洲的債務危機才是問題的關鍵。

　　上海從容投資基金經理涂暢：我們一直在觀察全球資本市場的動向。根據種种先兆已經有所準備。

　　我們有針對性地調整了投資組合，以應對國內市場可能受到的影響。目前QE3邊際效應産生的實際影響，基本上證明了我們的預判。

　　深圳市景良投資管理有限公司總經理廖黎輝：之前我們就有這樣的看法，對股市不看好。

　　深圳市金中和投資管理有限公司研究總監吳蕊：本次大盤系統性風險的加速釋放符合我們年初以來的預判，A股市場始終沒有充分反映出通脹威脅和緊縮政策失效的重大不確定性風險。

　　本輪急跌是一次市場情緒由樂觀向悲觀整體逆轉的集中表現。

　　廣東西域投資管理有限公司董事長周水江：沒有，雖然之前認為市場環境不是很好，但沒有想到會這麼劇烈，跟2008年的情形差不多的暴跌程度。

　　北京神農投資管理有限公司執行董事陳宇：其實對於美國和歐洲的局勢，我們一直是不看好的。

　　這也是我們年初看A股到2200點的原因。現在我們也是這個觀點。但你説有沒有預測到8月5日這天會暴跌呢，沒有預測到。

　　深圳展博投資總經理陳鋒：並不意外，我們有這樣的預期，並且一直認為上半年大盤會在2300點-2500點之間徘徊。

　　當然，我們並沒有料到是以這樣的形式，而是根據國內外的整體情況，採取謹慎的態度。

　　上海紫石投資管理有限公司董事長張超：在這次暴跌之前我們覺得外圍局勢更加動蕩，A股在整體偏緊的流動下可能會有較大的回調，但歐美這麼持續慘烈的下跌還是超出了我們的預期，A股市場整體沒有特別大的正面因素的刺激下，産生這種情緒化的超調的確超出了我們的預期。

　　深圳冠基投資有限公司投資總監胡祖榮：金融危機中二次回調是很正常的，跌多少、什麼時候跌這個大家都不清楚。

　　上海呈瑞投資有限公司董事長芮崑：想過市場比較弱，要調整，但是，這麼劇烈，沒有想到。

　　和創投資合夥人陳曙：有預料到會跌，但沒想過會跌那麼多，暴跌也是出人意料的。

　　理成資産管理有限公司首席投資官程義全：我們想到過會一次暴跌，但是沒有想到會是美國信用評級下調這只“黑天鵝”引起的這次暴跌。

　　我們原本擔心的主要是內外經濟不穩定，國內經濟在連續緊縮後，企業的盈利可能出現惡化。

　　上海名禹資産管理公司董事長兼投資總監王益聰：這就是“蝴蝶”效應，雖然表面上看是標普對美國主權信用評級的降低，本質是對歐美等發達經濟體經濟增長乏力的擔憂，這可以説是2008年金融危機的後遺症。下調只是表象。

　　之前美國通過一系列入強心針似的措施使得經濟出現反彈，但目前的這種情況已經説明這種人造“牛市”結束。

　　廣東瑞天投資管理有限公司總經理、投資總監李鵬：沒有預料到這麼急，本身A股已經跌了一段時間了，股票的估值也打得比較低了。

　　所以沒有想到跌到最後還能繼續狠上一把，超出了我們的預期。算是意料之外了。

　　深圳利升銳華投資有限公司董事長黃國海：這次暴跌主要是由歐洲債務危機、美債上限提高、標普下調美國信用評級引起的，很難預料。

　　之前我們更多的是關注通脹能不能降下來，什麼時候大盤底部企穩，什麼時候政策會比較寬鬆。這次的暴跌讓市場措手不及。

　　深圳市挺浩投資有限公司董事長康浩平：預測靠不住，行情的暴跌肯定是超出我們的意料。

　　我們以為美國國債鬧劇結束後，市場會就此好轉，但沒有想到政客的表演讓投資者失去最後的耐心，標普降低美國主權信用評級成為了壓垮金融市場的最後一根稻草。

　　但我們還是認為，本次危機不是又一輪金融危機的開始，只是在2008年金融危機後世界經濟復蘇中遇到的一些問題，是前進中的問題。

　　所以，沒有想象中那麼恐怖，由於2008年的事情記憶猶新，所以恐慌在所難免。

　　但我們認為，事情會很快過去，世界聯手穩定金融市場的努力或許會很快的見到成效。