一季度陽光私募新貴倍出 産品火爆業績落寞

　　2011年一季度，陽光私募行業再度跑出一批“黑馬”，業績領先的中信信託華富勵勤1期基金經理朱精華與陜國投金誠富利1期基金經理陳銘等過去名不見經傳的“投資新貴”出現在大眾視野。

　　同時，私募産品也在蓬勃的“出新”，展恒理財基金研究中心統計，一季度新發産品共計163隻，同比增速達39.3%，且單只産品平均募集規模由去年同期的1.4億元上升至今年的2.48億元，單只募集規模實現了質的飛躍，私募發行市場再度爆發。

　　不過，私募基金的業績卻不那麼好看，截至4月1日，私募排排網的最新凈值統計顯示，陽光私募一季度的平均收益率是-2.96%。在非結構化私募産品中，中信信託華富勵勤1期一季度的最新凈值增長率為30.47%，暫時排在首位。此外，還有陜國投金誠富利1期、華潤信託福麟4號、聯華信託呈瑞1期的凈值增長超過20%，有42隻産品增長超過10%。

　　偏愛中小板業績落後大盤

　　陽光私募短期業績表現不佳，陽光私募近3個月和近6個月回報率均沒有跑贏同期滬深300指數。

　　截至3月31日，根據最新凈值統計，陽光私募一季度的平均收益率是-2.96%，而上證指數和滬深300整個季度分別以上漲4.27%及3.04%報收。

　　好買基金研究中心統計顯示，納入統計的私募基金近1月、近6月、近1年的平均收益分別為1.14%、3.10%、0.82%，而同期滬深300指數的漲幅分別為3.03%、14.79%、2.02%。

　　不僅如此，私募基金近1年的平均業績表現均弱于大盤，尤其是近6個月的平均業績跑輸大盤11.69個百分點。

　　“陽光私募品目前仍然鍾情于中小盤股。”上海一位私募基金分析人士認為陽光私募的投資偏好影響其業績：“中小盤股由於前期漲幅較大，出現了一定幅度的回調，而同期大盤股的表現明顯好于中小盤股。”

　　從正在披露上市公司年報中，看出多家陽光私募現身上市公司十大流通股股東行列，大量持有中小板及創業板公司股票，可見私募比公募更偏好中小市值股票，且同家公司多期産品攜手大舉買入，抱團進駐跡象明顯。高風險的ST股也成為部分私募熱衷對象。

　　年報“高送轉”是每年市場必不可少的一道風景，私募追求高成長性的中小企業也決定其頻頻現身“高送轉”公司。

　　眾業達在2010年年報中推出了10轉10派5元的高送配方案，而其第四大流通股股東，正是公募派私募基金經理肖華旗下的“深國投尚誠”私募基金。廖黎輝管理的一隻結構化産品“中融能量1號”則是凱撒股份的第五大流通股股東，凱撒股份在年報中也推出了10轉10派1.5元的高送配方案。

　　另外，“山東信託鴻道1期”、“山東信託鴻道3期”、“重陽三期”、“慧安6號”等陽光私募産品也均亮相在高送轉的個股當中。

　　不僅如此，ST股也獲得了陽光私募的青睞。“澤熙瑞金1號”在去年第四季度大筆買入ST廈華，成為其第三大流通股股東。

　　澤熙投資的ST公司並不止步于ST廈華。其管理的 “澤熙瑞金1號”和“澤熙二期”同樣也入圍*ST鑫新的十大流通股股東。2009年8月，*ST鑫新披露重組預案，江西出版傳媒集團借殼*ST鑫新上市。

　　ST長信則受到朱雀投資的偏愛。ST長信的年報顯示，“朱雀9期”成為第四大流通股股東，“中信套利通2號”則長年堅守*ST釩鈦。

　　風格激進業績分化

　　陽光私募仍然擺脫不了整體業績分化的規律。

　　展恒理財基金研究中心統計顯示，近6個月收益達到20%以上的私募産品僅佔總體的4%，而收益在0—10%區間的私募産品佔總體數量的近50%，一年期業績區間分佈也保持大體比例。而且近一年最高私募收益率與最低私募收益率業績相差高達150%，且前五名平均業績與後五名平均業績相差達95%。

　　一季度業績排名第三的“華潤信託福麟4號”業績表現與其風格吻合。

　　截至3月18日，澤熙投資已經出現在8家上市公司的十大流通股股東名單中。分別是：宗申動力、精功科技、恒星科技、經緯紡機、文山電力、華麗家族、*ST鑫新和ST廈華。

　　澤熙瑞金1號剛成立時快速建倉，在半個月內，大手筆買入彩虹股份、萊寶高科和悅達投資3隻股票。

　　2010年第一季度末，澤熙瑞金1號持有彩虹股份1058萬股，佔該公司流通股股份的2.58%，為彩虹股份的第二大流通股股東；持有1494萬股悅達投資，排在前十大流通股股東第三位；持有666萬股萊寶高科，排在其前十大流通股股東第八位。

　　2010年二季度，澤熙瑞金1號繼續增持彩虹股份，2010年上半年末，共計持有彩虹股份1740.85萬股，佔該公司總股本的4.13%，位列流通股股東第二大之位。

　　根據最新公佈的上市公司年報顯示，2010年，澤熙瑞金1號和澤熙2期不斷加倉恒星科技。截至12月31日，澤熙瑞金1號共持有恒星科技686.88萬股，佔該公司流通股股份4.93%,為其第二大流通股股東；澤熙2期則持有386.31萬股，位居前十大流通股股東第五位。

　　據最新公開數據，截至3月18日，成立於去年3月5日的澤熙瑞金1號累計凈值為1.8206；成立於去年6月11日的澤熙2期，累計凈值為1.4236；成立於去年7月7日的澤熙3期，累計凈值為1.4120。而截至今年2月28日，成立於去年7月7日的澤熙4期累計凈值為1.3845；成立於去年7月30日的澤熙5期，累計凈值則是1.4236——其收益水平遠遠超過同期成立的幾乎所有各類投資于二級市場的産品。

　　文山電力年報則顯示，澤熙投資旗下的三隻産品澤熙瑞金1號、澤熙2期和福麟4號（澤熙5期）均于2010年第四季度進駐，分別持有696.3萬股、435.49萬股和389.87萬股，分列第三、第八和第十大流通股股東。

　　近三個月以來，文山電力上漲了大約30%。“華潤信託福麟4號”也因此以一季度23.12%收益率位列陽光私募第三名。

　　私募基金新貴倍出

　　在市場人士還為2010年的私募界黑馬讚嘆不已之際，2011年一季度的投資新貴已開始登場。

　　業績遙遙領先的華富勵勤1期基金經理朱精華過去鮮有耳聞，資料顯示，朱精華一直投身於金融行業，于2007年加入北京華富勵勤國際投資管理有限公司，任投資總監。

　　朱精華先後在海南匯通國際信託公司、鞍山證券上海總部和北京總部工作及上海元正投資公司等從事資産管理業務。

　　陜國投金誠富利1期基金經理陳銘現任上海同億富利投資管理有限公司董事，為中國人民大學工商管理碩士，歷任海通證券海正投資公司投資經理、華夏地産集團投資總監和北京安保資本管理有限公司投資總監等職。

　　民間派在2010年的表現異常搶眼，無論是前十名還是前二十名，都佔據了半壁江山，如世通、澤熙瑞金是2010年A股市場最為響亮的名字之一，世通1期以86.16%的收益率獨佔鰲頭，澤熙瑞金1號以69.96%收益率排名榜眼。它們的掌門人常士杉和徐翔的名字也逐漸走進公眾視野。

　　而從私募排排網研究中心的數據看，2010年陽光私募行業排名前十名的陽光私募産品為世通1期、華寶1號、理成風景2號、德源安1期、瑞天價值成長、混沌2號、展博1期、銘遠二期、銘遠巴克萊和彤源2號則在2011年一季度拉開了差距。

　　2011年一季度，在去年的十強基金中，世通1期目前依然榜上有名，其餘均在十強之外。

　　“今年以來市場熱點不斷的變幻，消費股和中小板個股的暴跌，以及以高鐵、機械、水泥、甚至銀行等大盤週期股的逐步上升。”有私募分析人士認為私募基金經理業績洗牌的重要因素是市場風格轉換。

　　多位接受本報記者採訪的私募基金人士認為，今年投資熱點仍會不斷轉換，私募基金的業績為繼續分化。