本報駐外記者 馬小寧 吳志華 張金江 吳樂珺

　　當地時間8月9日，美國聯邦儲備委員會(美聯儲)在例行政策會議上大幅調低了美國經濟增長預期，決定將接近於零的超低利率至少保持到2013年年中，同時表示可能在必要時採取其他措施刺激經濟。美聯儲政策宣佈後，美股出現下跌，隨即大幅反彈。道瓊斯指數在此前3個交易日下跌1000多點後，9日收盤時上升430點，創2009年以來單日最大升幅，顯示市場的悲觀情緒有所緩解。

　　美國股市的先抑後揚與美聯儲對經濟前景的判斷直接相關。美聯儲在政策聲明中稱，今年以來，美國經濟增長比預期要“低得多”，就業市場情況仍在惡化，消費開支不旺，房地産市場依然低迷。美聯儲預計，“未來幾個季度經濟復蘇的速度”要低於其在6月時的預期，同時失業率僅將小幅降低。在此基礎上，美聯儲決定將目前0—0.25%的聯邦基金利率至少保持到2013年年中。自2008年12月實施這一超低利率政策以來，美聯儲一直表示僅將在“一段時間內”保持該利率，這曾被外界普遍理解為幾個月時間。此番美聯儲首次制定出的明確時間框架，其跨度大大超出經濟學家的預期，市場將之解讀為美聯儲對美國經濟前景感到悲觀，以致道瓊斯指數在政策聲明宣佈後的幾分鐘內下跌200多點。

　　不過，美聯儲在聲明中也表示，已對“廣泛政策工具”進行了討論，並“打算在需要時投入使用”。投資者認為，這意味著美聯儲將為潛在的寬鬆貨幣政策打開大門，可能很快採取其他措施刺激經濟復蘇。

　　由於美聯儲的聲明使投資者連日來的不安心理得到一定緩解，10日東京股市早盤大幅高開，拉美股市當日止跌回升。不過，國際黃金價格9日繼續衝高，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月合約收于每盎司1743美元，比前一交易日上漲29.8美元，漲幅為1.7%。可見，投資者對美國評級下調、歐洲主權債務危機以及全球經濟衰退預期仍持續擔憂。

　　路透社認為，美聯儲決定公佈之時恰逢金融市場動蕩不安之際。在美國主權債務評級遭調降後，市場對全球經濟的憂慮加劇。雖然歐洲努力為債務高企的意大利和西班牙構築安全網，但仍不足以避免大範圍的市場動蕩。《金融時報》則認為，美聯儲的聲明阻止了風險偏好的回升，導致瑞郎與日元兩種避險貨幣急速上漲。就在全球主要市場進入“熊市”之際，投資者開始進入市場抄底，逆轉了風險資産的直線下挫。

　　對於美聯儲維持超低利率政策的聲明，巴西的《巴西利亞郵報》10日發表社論指出，美聯儲的決定“只會惡化金融環境”。美國債務危機給巴西企業造成了巨大損失。僅在“黑色星期一”，巴西上市企業的股票市值就縮水了1469億雷亞爾(1美元約合1.63雷亞爾)。當地媒體認為，降低銀行利率、減少財政稅收和保持當前的消費能力並維持經濟增長水平是巴西政府可能採取的兩項應對措施。

　　分析人士認為，美聯儲的寬鬆貨幣政策暗示對股市的提振作用能否保持並徹底扭轉股市頹勢，還有待觀察。中國現代國際關係研究院美國所副研究員錢立偉表示，當前美國經濟復蘇面臨前所未有的不穩定性、脆弱性和複雜性特徵。對新興經濟體而言，美聯儲持續低利率政策和未來可能出臺第三輪量化寬鬆政策意味著外部輸入性通脹壓力持續存在。防通脹、保增長、調結構將成為新興經濟體面臨的艱難任務。全球經濟復蘇的複雜性、艱難性不但需要新興經濟體準確研判形勢和及時把握時機，更考驗其政治智慧和綜合治理手段。

　　(本報華盛頓、巴西利亞、墨西哥城、布魯塞爾8月10日電)

　　>>點評

　　吳晶妹(中國人民大學財政金融學院教授)：長期以來，美國實施的超低利率政策對其經濟復蘇起到一定積極作用，增加了市場流動性，恢復了市場信心，促進股市、債市、商品市場交易走向活躍。但是，超低利率政策帶來的負面影響也不可小視。例如，低利率會不可避免地增加貨幣供應量，使已經過量的美元更加氾濫，加快美元貶值速度，導致美國政府主權信用級別降低，擴大美國資産市場泡沫。

　　與此同時，美國的超低利率政策也在世界範圍內産生負面影響，給世界貨幣體系帶來震蕩，導致以美元為核心的國際資本流動加快，增加國際貿易摩擦發生幾率，使其他國家貨幣，尤其是人民幣升值壓力繼續增大。由此可見，美國實施超低利率政策，沒有考慮世界其他國家利益，沒有表現出大國應有的負責精神。

　　美國要想刺激經濟復蘇，與其將壓力轉嫁別國，不如轉向國內尋找良策。美國應停止在金融技術上做文章，平等地與其他國家進行貿易往來，可以用資源和技術與相關債權國家交換。同時，作為世界第一大黃金儲備國，美國可以將所囤積的黃金拿出來進行清算。