富泰證券

　　8月10日，隔夜美股收漲，早間亞太區股市普遍回升，恒指跟隨外圍大幅反彈，跳空高開逾3%。隨後早盤走勢反復，多空爭持20000點關口。截至午間收盤，恒指報19963.60點，上漲632.90點，漲幅為3.27%；國企指數報10766.35點，漲340.28點；紅籌指數報3861.75點，漲149.30點，漲幅為4.02%。大市半日成交437.51億港元。恒生金融分類指數漲3.01%，恒生公用事業分類指數漲0.41%，恒生工商業分類指數漲4.02%，恒生地産分類指數漲3.22%，恒生AH股溢價指數跌1.34%報109.34點。

　　盤面上，藍籌股全線走高，僅中銀香港等4股下跌，電能實業跌1.56%，跌幅最大。中國海洋石油升6.57%領漲藍籌，中國石油化工股份、中國石油股份漲超3.7%。中國海外發展業績大增，受到資金追捧大漲6%，金融股昨日大幅下挫後整體彈升。重磅股漲幅居前支撐指數，中國移動漲5.49%，匯豐控股漲3.84%。

　　消息面上，美國勞工部宣佈，2011年第二季度非農生産率的環比年化增長率為-0.3%，經濟學家對此的平均預期為降0.7%；2011年第二季度單位勞動成本的環比年化增長率為2.2%，經濟學家對此的平均預期為增1.9%。紐交所9月主力原油合約跌2.01美元，收于每桶79.30美元，跌幅2.5%；紐交所12月主力黃金合約收于每盎司1746美元，漲幅1.95%。美聯儲在聲明中未暗示將啟動新一輪定量寬鬆政策(QE3)，而維持0-0.25%超低利率政策至少將維持到2013年中；韓禁止沽空臺四大基金護盤 亞洲各地出招穩定股市；香港金管局稱有能力抵禦市場振蕩；港股資金或開始外流 金管局或買入港元支持港匯；散戶黑池或損客戶利益 匯豐讓步推出時間待定；李嘉誠增持40萬股長江實業涉資4000萬港元；中海地産上半年凈利潤57億元 約為萬科兩倍；SOHO中國加速上海佈局 18.9億元再下一城；中興冀五年內美國成公司最大市場。7月CPI漲幅創37個月新高 通脹拐點隱現；溫家寶：做好防範金融風險準備；裝備製造業五個重點方向規劃年內發佈；532份中報利潤同比增四成。

　　我們認為，標準普爾調降美國信用評級，在9日警示亞洲區風險可能較08年的金融海嘯更嚴峻，同時歐債危機正朝歐元區核心蔓延，引發市場恐慌情緒；內地公佈經濟數據，7月CPI漲6.5%，創3年新高，加息預期強烈。9日，美聯儲召開議息會議，維持0%-0.25%低利率政策不變，未提QE3。目前港市短線港股嚴重超賣，加上隔夜美股向好，港市恐慌情緒已有所緩解，大市短線有機會出現反彈；中期來看，美國QE3仍未明確，美股後市不排除繼續調整，歐債危機也存在繼續發酵的可能性，中期走勢未見明朗。投資者注意控制倉位，逢高減磅。