富泰證券

　　7月27日，隔夜美股收跌，恒指早盤隨外圍低開後衝高，之後恒指圍繞26日收盤價窄幅震蕩。截至午間收盤，恒指報22557.23點，下跌14.85點，跌幅為0.07%；國企指數報12590.95點，跌13.73點，跌0.11%；紅籌指數報4302.93點，逆市升26.74點，漲幅為0.63%。大市半日成交420.03億港元。 恒生金融分類指數跌0.26%，恒生公用事業分類指數跌0.40%，恒生工商業分類指數漲0.07%，恒生地産分類指數漲0.51%，恒生AH股溢價指數跌0.13%報98.31點。

　　盤面上，藍籌股跌多漲少，中國銀行等4股平盤。中國海外發展升2.38%領漲藍籌，華潤電力跌1.97跌幅第一。地産股整體走強，中國海外發展、華潤置地、恒基地産、九龍倉集團漲幅居前。內銀股延續強勢，工行、交行收漲。外貿股走低，利豐思捷環球跌逾1%。重磅股雙雙疲弱，匯控、中移動分別跌0.45%、0.13%。

　　消息面上，標普和凱斯席勒聯合公佈的數據顯示，5月份美國20大城市房價指數環比上漲1%，同比下降4.5%，降幅低於經濟學家平均預期的4.6%；美國經濟咨商局公佈的數據顯示，7月份美國消費者信心指數為59.5點，高於經濟學家對此平均預期的57.0點；美國商務部公佈的數據顯示，6月份美國新屋銷量環比下降1%至31.2萬幢，不及經濟學家對此平均預期的32.1萬幢；受美債危機不利前景影響，美元兌多種主要貨幣匯率下跌，收盤報73.50點，下跌0.83%；華盛頓方面針對提升美國聯邦政府債務上限問題的談判依然毫無進展，黃金避險投資吸引力繼續吸引買盤，金價繼續刷新價格紀錄，紐交所8月主力黃金合約收于每盎司1616.80美元，漲幅0.3%；原油價格在市場觀望美國債務上限談判結果的主調下開盤下跌並持續走低，隨後走低的美元匯率幫助油價反彈收高，紐交所9月主力原油合約收于每桶99.59美元，漲幅0.4%。遭券商強烈抗議，李小加萬言書為港交所改革申辯；光大銀行H股擬8月初路演，融資額調降；中國鋁業就澳洲奧魯昆項目計提3.4億減值準備；東風合營斥500億元人民幣擴大銷量；意馬入股淩勵20.6% 擬設逾千消費品零售店；深高速今年總路費收入目標最少24.5億元；越秀房産中期每基金單位分派13.39仙；雅居樂半年銷售額增50%約為157億元。上市公司持兩萬億現金度“錢荒”；住建部副部長稱今年保障房開工目標有望全面完成；十二五農藥工業發展專項規劃出臺，5年內農藥企業減30%。

　　我們認為，技術面上，恒指前期高點為本月8日的盤中高點22835點，250日均線最新報22847點，恒指中期阻力位22800點水平。恒指期貨在28日交割結算，轉倉掉期活動已展開，估計對港股短期表現會帶來反復的技術因素。溫州動車事故或成為中國增長模式的轉捩點，中央或會因此將經濟增長慢慢穩定在7%至8%，並願意花時間了解高速發展帶來的問題，預計航空業將因高鐵競爭力減弱而短期受惠，如果中國放慢基建投資速度，大宗商品價格將受到負面影響，回避相關類個股。