昨日A股市場出現了黑色星期一的走勢，但電纜板塊卻反復活躍，中超電纜(002471)漲停，太陽電纜(002300)、三普藥業(600869)等電纜股逆勢走高，似乎表明有實力資金涌入到電纜板塊。那麼，如何看待這一走勢特徵呢？

　　傳統産業躍向新興産業

　　自20世紀90年代以來，受益於我國經濟的快速增長，作為國民經濟的“神經”和“血管”的中國電線電纜製造行業突飛猛進、飛速發展。2004年至2009年年複合增長率達到28%，去除銅價上漲因素後的5年複合增速12%，高於全國同期GDP的增速。而且，從産量上説，中國已成為世界第一大電線電纜生産國，中國電線電纜行業的規模及用銅量已列世界第一。

　　更為重要的是，兩大新動力在驅動著作為傳統産業的電纜行業正進入一個全新的發展週期，且漸有新興産業的特徵。一是隨著行業技術的進步，電線電纜行業已經逐步走出了傳統産品的範圍，正在向特種産品邁進和延伸。而且，産業經濟的新發展趨勢也賦予高端電纜領域新的強勁需求。在資源緊缺、環保問題突出的大背景下，環保、節能作為調整經濟結構、轉變發展方式的重要著力點，已經上升到了國家戰略層面的高度。隨著我國新能源的快速發展，需要大量與之配套的新能源用電纜；在未來相當長的時間內，市場將會以風力發電用電纜、核電站用電纜、太陽能發電用電纜等特種電纜為導向。由此可見，電纜行業與新能源等新産業的關聯度迅速提升，從而賦予電纜行業的新興産業特徵。

　　二是産品結構升級換代的趨勢。碳纖維電纜是傳統鋼芯鋁絞線(裸導線)的替代産品，電網公司通過將大量普通導線更換為ACCC導線，可以不新增線路而實現電網擴容，大幅節約土地、塔架、工程成本，符合節能增效的政策方向。業內人士認為，碳纖維複合導線將是現有導線的革命性替代産品，從而為那些在碳纖維複合導線領域擁有強有力競爭優勢的企業提供了新的發展機遇。 兩大角度挖掘成長股

　　産業屬性的變革意味著定價坐標有望産生實質性的變化，因為傳統産業股，市場一般賦予10倍至30倍市盈率的估值坐標，但對於新興産業，則賦予30倍至50倍甚至更高的估值坐標。所以，擁有新興産品的電纜股的估值有望迅速上移。另外，因為部分電纜類上市公司迅速切入到蓬勃發展的新興産業，從而使得此類個股的盈利能力迅速提升，業績成長動能更為充沛。所以，也理應獲得更高的估值溢價預期。而且，由於業績的快速成長，有望迅速得到基金等機構資金的配置。這在弱勢環境中，尤其顯得可貴。

　　由此可見，昨日電纜股的逆勢逞強，並不僅僅是短線現象，而可能是一個中期漲升的序幕。在操作中，建議投資者積極關注電纜股的投資機會。一是量的成長。主要是産能的拓展，尤其是一些新近上市的電纜股，在産能拓展中有著先天獨厚的條件，如漢纜股份(002498)、金盃電工(002533)、南洋股份(002212)、中利科技(002309)等。二是擁有雄厚技術沉澱，迅速切換到新興産業的品種，如三普藥業、中天科技(600522)、寶勝股份(600973)等。

　　金百臨諮詢 秦洪