來源：上海證券基金研究中心

　　證券投資基金研究報告 / 基金週報

　　景豐A、匯利A 持有到期收益相對具有優勢

　　--基金周市場報告(2011.7.29-2011.8.4)

　　主要觀點：

　　本週市場小幅震蕩下行，滬深300指數下跌0.69%，兩市總成交量較上周再次有所下降。市場總體來看，大、中、小盤指數均有小幅下跌，其中中證500指數和中小板指數跌幅相對較小。從證監會各行業指數漲幅看，房地産行業走勢較為強勁，以1.70%的漲幅領漲各行業指數。

　　股票型和混合型基金上周收益情況基本與大盤保持一致，平均凈值收益率分別為-0.72%和-0.67%。兩類基金中跑贏自身基準收益的基金約佔本類基金的五成左右。

　　股票型基金中約有一成基金取得正收益，其中半數以上基金凈值收益率集中在-1.14%和-0.29%之間。上周收益表現較好的基金有：華富量子生命力、富國天博創新主題和東吳行業輪動，凈值收益率分別為1.41%、0.99%和0.88%。

　　ETF基金上周價格平均下跌0.65%，總成交量較上周有所收縮。LOF基金近一週平均下跌0.60%，絕大多數LOF基金上周凈值收益為負，僅有5隻基金凈值取得正收益，其中3隻基金主要于投資中小盤個股，分別為廣發小盤成長、中歐中小盤和國泰中小盤成長。

　　對於分級債基的穩健份額，匯利A的價格小幅上漲0.10%，折價率為5.31%。匯利A距離到期日分別為2.12年，持有年化收益為6.39%。和匯利A折算方式類似的景豐B，最近一週價格下跌0.31%，折價率有所擴大，持有年化收益為6.70%，高於同期AAA級企業債收益率。這兩隻基金到期折算為LOF-債基，在封閉期內折算後的債基波動程度相對較小。

　　前期由於城投債風波等因素，封閉式債基折價率大幅走高，最近一週，封閉式債基的折價率仍繼續上升，然而封閉式分級債基的折價率有所企穩，比如富國匯利整體折價率在3.5%左右徘徊。在整體折價率趨穩的情況下，匯利B、景豐B價格跌幅低於凈值跌幅，折價率有所收窄。