昨日，滬鋁盤中減倉波動，主力合約快速挫至1.78萬符合我們對鋁市的看法，而滬銅因現貨貼水縮窄，主力價格維持在7.15萬；滬鋅主力價格維持在1.82萬；也都符合我們的預期。但外圍金融市場在昨晚醞釀了短期集中拋售的恐慌情緒，使得工業品市場隨美國股市、原油形成系統性下跌風險，LME基本金屬包括銅、鋅也紛紛將跌幅擴大到60日均線。

　　全球經濟增長前景的黯淡是形成跌勢的主要因素，不過短期引線則是匯市的波動。美元指數昨晚超大幅度強勁走升，瑞士央行降息、日本央行擴大寬鬆貨幣規模、以及歐元區央行宣佈重新恢復債券購買並將為銀行業提供額外資金，使得主流貨幣競相“貶值”，前期承壓的美元獲得提升，又一輪暗藏的“貨幣戰爭”正在展開。

　　從風險市場表現看，目前市場正密集反映經濟不確定風險。美國股市暴跌，道指、標普基本都抹去了QE2之後的漲幅；原油市場則一舉跌至86.04。與之相比，金屬市場的相對水平還顯得較高。今晚，金融市場將密切關注美國失業率變動。

　　技術上，鋁鉛鋅三個品種將有繼續向下尋找測試整數關買盤的可能，LME鉛測試位置2400美元、LME鋅2280-2300美元、LME鋁則將測試2450美元，從現貨角度以及年度運行位置，這些關口都有可能發揮一些支撐作用。但最終如何，將與目前的短期系統性風險的延續時間相平衡。LME銅昨晚跌至60日均線，若快速跌破則進入5-6月調整區域，8900-9200美元。由於中國上半年銅進口同比大幅度疲弱，下半年的進口需要上升，因此來自國內現貨面的支撐，最終可能為這波跌勢的企穩做出貢獻。

　　國內金屬，今日將隨外盤氛圍，滬銅下調目標在60日均線到7萬間；滬鋁主力將可能跌至1.75萬；滬鋅則是1.78-1.8萬間。操作上，投機短線空單持有；外購銅及其他金屬精礦的買入保值開始進入具有吸引力的區間。

　　(肖靜)