昨日，我們再次強調了美國債務上限問題得到基本解決後，金屬市場可能面臨焦點轉換，晚間LME金屬市場的表現就如預期，轉跌的走勢，反映了對主要經濟體經濟增速的不確定憂慮。美國、歐元區、英國以及中國的製造業PMI無疑例外，紛紛疲弱，大多跌至兩年低點，在連續的寬鬆政策下，英國7月的這一數據更是跌至49.1。可見，西方經濟體的問題並不能僅依靠極寬鬆的貨幣政策、流動性加以解決，市場也普遍看到了這一現象，但數據的轉疲，依然加大了對美國QE3的討論。

　　我們認為，美國QE3即使出臺幅度也相對有限，其對美國經濟增速的拉動作用尚且存疑，但將明確抬高全球通脹前景，中國等新興國家在此環境中，緊縮政策還將延續。因此，QE3推出的門檻要高些，而且推出後所起的作用將更複雜，對敏感的工業消費品而言未必都是好的。

　　QE3還不在眼下，眼下主要關注經濟指標為工業金屬帶來的壓力。昨晚，LME基本金屬振蕩幅度較寬，全線品種高位承壓。其中，基本面最沒亮點的LME鉛率先跌至2560美元60日均線處。倫銅盤中曾衝破9900 美元，這一水平是我們提示的高位風險位置，隨後銅價轉跌，接下來守穩9500-9600美元的平臺相當關鍵，若無法穩住，LME三月期銅有跌向60日均線的可能。

　　在支撐因素方面，智利Escondidia銅礦罷工可能逐漸結束，因此，振蕩下調中，國內買盤的跟進節奏較關鍵，以現貨水平看，滬銅主力在7.35萬以上，貼水幅度相應放大到400-500元。初步建議首先觀察滬銅在7.15-7.2萬間買興。操作上，少量多單止盈後，短線空單介入，關注前期支撐，對跌幅暫持謹慎態度。

　　鋁品種週一繼續增倉，主力合約漲幅放大到18645元，繼續強調1.85-1.88萬高位風險，外盤鋁已明顯承壓走低，在銅價不利影響下，短期有重新測試2500整數關口支撐的可能。操作上，餘下多單注意止盈，短線交易擇機轉空。LME鉛鋅明確遇阻，國內滬鋅短期下方振蕩交易支撐在1.85萬。

　　整體，美債風險暫時釋懷，實體經濟停滯威脅工業金屬價格，提示多單止盈後，建議金屬短線持空。銅品種密切關注前期支撐買盤，幅度暫持謹慎態度；鋁品種波幅加大，削掉1.8萬波峰的可能性大。

　　(肖靜)